SECのトークン化株式計画に5年間の取引ルートを追加

SECは、米国のナショナル・マーケット・システムにおけるトークン化株式のため、5年間のイノベーション・パスを創設した。この免除により、銀行、ブローカー、取引所、ブロックチェーン企業は、全米証券取引所として登録せずに、許可制の試験プログラムを運営できる。 トークン化株式は、従来の株式と同じ経済的権利、議決権、配当請求権、清算時の権利を提供しなければならない。株価のみを追跡する合成商品（株式パーペチュアルを含む）は対象外となる。発行体には30日前の通知が必要で、上場を拒否する権利がある。また、原資産株式の取引が停止された場合、トークン化株式の取引も停止しなければならない。 対象となる取引所は、スマートコントラクト、自動マーケットメーカー、流動性プールを利用できる。ただし、ソフトウェアは公開され、監査可能で、パブリックブロックチェーン上に展開されていなければならない。枠組みでは、流動性の高い株式を最大75銘柄、平均日次取引高の0.25%以下で扱うか、または第2層の株式を最大250銘柄、平均日次取引高の2.5%で扱うことが認められる。取引、レバレッジ、貸付には制限が適用される。 Bitget WalletのCOO、Alvin Kan氏は、24時間365日のアクセスや迅速な決済よりも、法的所有権が重要だと述べた。トークン化株式は、自己管理、分割所有、継続的な取引、迅速な決済を支援できる一方、許可制アクセス、限られた流動性、仲介業者やカウンターパーティーのリスクが利点を減じる可能性がある。 この政策は機関投資家に一時的な規制上の明確性を与えるが、SECによって変更される可能性があり、5年後に失効する。トレーダーは、トークン化株式が直接所有権または受益所有権、カストディアンに対する請求権、あるいは単なる合成的な価格エクスポージャーのどれを提供するのか確認すべきだ。この動きは、上院がCLARITY Actを前進させられなかったことに続くもので、短期的な市場への影響は限定的とみられるが、ブロックチェーン決済に関する長期的な実験を後押しする。