SEC-тің токенделген акциялар жоспарына бес жылдық сауда жолы қосылды
ӘКК АҚШ-тың Ұлттық нарық жүйесінде токенделген акцияларға арналған бес жылдық инновациялық бағыт құрды. Бұл босату банктерге, брокерлерге, биржаларға және блокчейн компанияларына ұлттық бағалы қағаздар биржасы ретінде тіркелмей, рұқсат етілген пилоттық бағдарламаларды жүргізуге мүмкіндік береді.
Токенделген акциялар дәстүрлі акциялар сияқты экономикалық, дауыс беру, дивиденд және тарату құқықтарын қамтамасыз етуі тиіс. Акция бағасын ғана қадағалайтын синтетикалық өнімдер, соның ішінде акцияларға негізделген мерзімсіз құралдар, бұл талаптарға кірмейді. Эмитенттерге 30 күн бұрын хабар берілуі керек және олар листингке вето қоя алады; базалық акция бойынша сауда тоқтатылса, токенделген акциялар саудасы да тоқтатылуы тиіс.
Құқыққа ие алаңдар смарт-келісімшарттарды, автоматтандырылған маркет-мейкерлерді және өтімділік пулдарын пайдалана алады, бірақ олардың бағдарламалық жасақтамасы ашық, аудиттен өтетін және жария блокчейнде орналастырылған болуы керек. Шеңбер орташа күндік көлемнің 0,25%-ынан аспайтын мөлшерде өтімділігі жоғары 75 акцияға дейін немесе орташа күндік көлемнің 2,5%-ы шегінде екінші деңгейдегі 250 акцияға дейін рұқсат етеді. Саудаға, левереджге және қарыз беруге шектеулер қойылады.
Bitget Wallet компаниясының операциялық директоры Элвин Кан заңды меншік 24/7 қолжетімділіктен немесе жылдамырақ есеп айырысудан маңызды екенін айтты. Токенделген акциялар өзін-өзі сақтау, бөлшектеп иелену, үздіксіз сауда және жылдамырақ есеп айырысуды қолдауы мүмкін, бірақ рұқсатпен кіру, шектеулі өтімділік және делдалдар немесе контрагенттер тәуекелі олардың пайдасын азайтуы ықтимал.
Саясат институттарға уақытша реттеушілік айқындық береді, алайда оны ӘКК өзгерте алады және ол бес жылдан кейін күшін жояды. Трейдерлер токенделген акциялар тікелей немесе бенефициарлық меншік беретінін, кастодианға талап қою құқығын ұсынатынын немесе тек синтетикалық баға экспозициясын қамтамасыз ететінін тексеруі керек. Бұл қадам Сенаттың CLARITY Act заңын ілгерілете алмауынан кейін жасалды және қысқа мерзімде нарыққа әсері шектеулі болуы мүмкін, бірақ блокчейнге негізделген есеп айырысумен ұзақ мерзімді эксперименттерді қолдайды.
Neutral
SEC-тің токенизацияланған акцияларға арналған шеңбері негізгі криптовалюталар бағасына бірден әсер ететін катализаторға айналуы екіталай, өйткені ол шектеусіз криптовалюта саудасына тікелей рұқсат бермейді және жедел қабылдануға кепілдік бермейді. Рұқсатпен ғана қол жеткізу, листинг пен сауда көлеміне қойылатын қатаң шектеулер, левередж бен кредит беруге тыйым салу, өтімділіктің шектеулілігі және бес жылдық тоқтату туралы ереже жақын мерзімдегі белсенділікті тежеуі тиіс. Трейдерлер бұл саясатқа сақтықпен қарауы мүмкін, себебі оны өзгертуге болады және ол тұрақты құқықтық айқындық бермейді.
Ұзақ мерзімді әсері анағұрлым конструктивті. Токенизацияланған акцияларды реттеушілік тұрғыдан мойындау институционалдық қатысушыларды жария блокчейндерді, смарт-келісімшарттарды, ончейн-есеп айырысуды және криптовалюта нарығының инфрақұрылымын сынақтан өткізуге ынталандыруы мүмкін. Бұл уақыт өте келе блокчейн желілері мен өтімділік жеткізушілеріне пайда әкелуі ықтимал, алайда кез келген өсім біртіндеп болып, қабылдану деңгейіне, эмитенттердің қатысуына және одан арғы реттеуге тәуелді болады. Тарихи тұрғыдан алғанда, шектеулі пилоттық бағдарламалар мен реттеуші шеңберлерге реакция әдетте қысқа мерзімде бағаның шамалы қозғалысына әкеледі, ал алыпсатарлық пайдалану мен капитал ағындары өлшенетін өсімді көрсеткен жағдайда ғана пайда болады.