แผนของ SEC สำหรับหุ้นโทเคนเพิ่มเส้นทางการซื้อขายระยะห้าปี

ก.ล.ต. สหรัฐฯ ได้จัดทำช่องทางนวัตกรรมระยะเวลา 5 ปีสำหรับหุ้นโทเคนในระบบตลาดแห่งชาติของสหรัฐฯ ข้อยกเว้นนี้เปิดทางให้ธนาคาร โบรกเกอร์ ตลาดหลักทรัพย์ และบริษัทบล็อกเชนดำเนินโครงการนำร่องแบบมีสิทธิ์อนุญาตได้ โดยไม่ต้องจดทะเบียนเป็นตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ หุ้นโทเคนต้องให้สิทธิทางเศรษฐกิจ สิทธิออกเสียง เงินปันผล และสิทธิในการชำระบัญชีเช่นเดียวกับหุ้นแบบดั้งเดิม ผลิตภัณฑ์สังเคราะห์ที่เพียงติดตามราคาหุ้น รวมถึงสัญญาถาวรอิงหุ้น จะไม่อยู่ในขอบเขตนี้ ผู้ออกหุ้นต้องได้รับแจ้งล่วงหน้า 30 วันและมีสิทธิคัดค้านการจดทะเบียน ขณะที่การซื้อขายหุ้นโทเคนต้องหยุดลงหากหุ้นอ้างอิงถูกระงับการซื้อขาย แพลตฟอร์มที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถใช้สัญญาอัจฉริยะ ผู้สร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ และกลุ่มสภาพคล่องได้ แต่ซอฟต์แวร์ต้องเปิดเผยต่อสาธารณะ ตรวจสอบได้ และติดตั้งบนบล็อกเชนสาธารณะ กรอบดังกล่าวอนุญาตหุ้นสภาพคล่องสูงได้สูงสุด 75 ตัว โดยมีปริมาณไม่เกิน 0.25% ของปริมาณเฉลี่ยต่อวัน หรือหุ้นระดับรองสูงสุด 250 ตัวที่ 2.5% ของปริมาณเฉลี่ยต่อวัน จะมีข้อจำกัดด้านการซื้อขาย เลเวอเรจ และการให้กู้ยืม Alvin Kan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Bitget Wallet กล่าวว่า กรรมสิทธิ์ตามกฎหมายสำคัญกว่าการเข้าถึงตลอด 24 ชั่วโมงหรือการชำระบัญชีที่เร็วขึ้น หุ้นโทเคนอาจสนับสนุนการดูแลสินทรัพย์ด้วยตนเอง การถือครองแบบเศษส่วน การซื้อขายต่อเนื่อง และการชำระบัญชีที่รวดเร็วขึ้น แต่การเข้าถึงแบบมีสิทธิ์อนุญาต สภาพคล่องที่จำกัด และความเสี่ยงจากตัวกลางหรือคู่สัญญาอาจลดประโยชน์ดังกล่าว นโยบายนี้มอบความชัดเจนด้านกฎระเบียบชั่วคราวแก่สถาบันต่าง ๆ แต่ ก.ล.ต. สามารถแก้ไขได้ และจะหมดอายุหลัง 5 ปี ผู้ค้าควรตรวจสอบว่าหุ้นโทเคนให้กรรมสิทธิ์โดยตรงหรือกรรมสิทธิ์โดยผู้รับประโยชน์ เป็นสิทธิเรียกร้องต่อผู้ดูแลทรัพย์สิน หรือเป็นเพียงการรับความเสี่ยงต่อราคาหุ้นแบบสังเคราะห์ มาตรการนี้เกิดขึ้นหลังวุฒิสภาไม่สามารถผลักดันกฎหมาย CLARITY และมีแนวโน้มส่งผลต่อตลาดในระยะสั้นอย่างจำกัด แต่จะสนับสนุนการทดลองระยะยาวด้านการชำระบัญชีบนบล็อกเชน