ٹوکنائزڈ اسٹاکس کے لیے SEC کے منصوبے میں پانچ سالہ تجارتی راستہ شامل

SEC نے امریکی نیشنل مارکیٹ سسٹم میں ٹوکنائزڈ اسٹاکس کے لیے پانچ سالہ جدت کا راستہ بنایا ہے۔ اس استثنا کے تحت بینک، بروکرز، ایکسچینجز اور بلاک چین کمپنیاں قومی سیکیورٹیز ایکسچینج کے طور پر رجسٹر ہوئے بغیر اجازت یافتہ پائلٹ پروگرام چلا سکتی ہیں۔ ٹوکنائزڈ اسٹاکس کو روایتی حصص کی طرح مساوی معاشی، ووٹنگ، منافع اور لیکویڈیشن کے حقوق فراہم کرنا ہوں گے۔ وہ مصنوعی مصنوعات جو صرف اسٹاک کی قیمتوں کی پیروی کرتی ہیں، جن میں ایکویٹی پرپیچوئلز بھی شامل ہیں، اس میں شامل نہیں۔ جاری کنندگان کو 30 دن پہلے اطلاع دینا ہوگی اور وہ لسٹنگ کو ویٹو کر سکتے ہیں، جبکہ بنیادی اسٹاک کی ٹریڈنگ معطل ہونے پر ٹوکنائزڈ حصص کی ٹریڈنگ بھی روکنا ہوگی۔ اہل پلیٹ فارمز اسمارٹ کنٹریکٹس، خودکار مارکیٹ میکرز اور لیکویڈیٹی پولز استعمال کر سکتے ہیں، لیکن ان کا سافٹ ویئر عوامی، قابلِ آڈٹ اور عوامی بلاک چین پر تعینات ہونا چاہیے۔ فریم ورک زیادہ سے زیادہ 75 انتہائی سیال اسٹاکس کو اوسط یومیہ حجم کے 0.25 فیصد تک، یا 250 دوسرے درجے کے اسٹاکس کو اوسط یومیہ حجم کے 2.5 فیصد تک اجازت دیتا ہے۔ ٹریڈنگ، لیوریج اور قرض دینے پر پابندیاں لاگو ہوں گی۔ Bitget Wallet کے COO ایلون کان نے کہا کہ 24/7 رسائی یا تیز تر سیٹلمنٹ کے مقابلے میں قانونی ملکیت زیادہ اہم ہے۔ ٹوکنائزڈ اسٹاکس سیلف کسٹڈی، جزوی ملکیت، مسلسل ٹریڈنگ اور تیز تر سیٹلمنٹ کو ممکن بنا سکتے ہیں، لیکن اجازت یافتہ رسائی، محدود لیکویڈیٹی اور ثالث یا فریقِ مقابل کے خطرات ان کے فوائد کم کر سکتے ہیں۔ یہ پالیسی اداروں کو عارضی ریگولیٹری وضاحت فراہم کرتی ہے، تاہم SEC اسے تبدیل کر سکتا ہے اور یہ پانچ سال بعد ختم ہو جائے گی۔ ٹریڈرز کو جانچنا چاہیے کہ ٹوکنائزڈ اسٹاکس براہِ راست یا مفاداتی ملکیت، کسٹوڈین کے خلاف دعویٰ، یا صرف مصنوعی قیمت کا ایکسپوژر فراہم کرتے ہیں۔ یہ اقدام سینیٹ کی جانب سے CLARITY Act کو آگے نہ بڑھا سکنے کے بعد سامنے آیا ہے۔ قلیل مدت میں اس کا مارکیٹ پر اثر محدود رہنے کا امکان ہے، تاہم یہ بلاک چین سیٹلمنٹ کے طویل مدتی تجربات کی حمایت کرتا ہے۔