SEC代币化股票计划设立五年试点路径

美国证券交易委员会（SEC）为美国全国市场体系（NMS）中的代币化股票建立了为期五年的创新监管路径。该豁免允许银行、券商、交易场所和区块链公司开展受许可的试点，而无需注册为全国性证券交易所。 代币化股票必须向持有人提供与传统股票相同的经济权益、投票权、分红权和清算权。仅追踪股价的合成产品，包括股票永续合约，不符合要求。发行人须提前30天收到通知，并可否决上市；如果标的股票被暂停交易，代币化股票也必须暂停交易。 符合条件的交易场所可使用智能合约、自动做市商和流动性池，但相关软件必须公开、可审计，并部署在公有区块链上。该框架允许最多75只高流动性股票，交易量不得超过平均日成交量的0.25%；第二级股票则最多250只，交易量上限为平均日成交量的2.5%。交易、杠杆和借贷活动均受到限制。 Bitget Wallet首席运营官Alvin Kan表示，法律所有权比全天候交易或更快结算更重要。代币化股票可能支持自托管、碎片化持有、连续交易和更快结算，但许可访问、流动性不足，以及中介和交易对手风险，可能削弱这些优势。 这项政策为机构提供了临时监管清晰度，但SEC可以修改安排，且豁免将在五年后到期。交易者应确认代币化股票代表直接或受益所有权、托管权益，还是仅提供合成价格敞口。该政策出台之际，美国参议院未能推进《CLARITY法案》。短期市场影响可能有限，但长期或将推动区块链结算和代币化证券试验。