SEC genehmigt fünfjähriges Pilotprojekt für den Handel mit tokenisierten Aktien

Die SEC hat eine fünfjährige Innovationsausnahme für den regulierten Handel mit tokenisierten Aktien auf öffentlichen Blockchains genehmigt. Der am 17. September 2026 herausgegebene Rahmen erlaubt zugangsbeschränkten Handelsplätzen für tokenisierte Wertpapiere, automatisierte Market Maker und Liquiditätspools zu nutzen, ohne sich als Börsen registrieren zu müssen. Das Pilotprogramm für den Handel mit tokenisierten Aktien umfasst zugelassene US-Aktien mit denselben Stimmrechts-, Dividenden- und Liquidationsrechten wie die zugrunde liegenden Aktien. Synthetische Aktien und Derivate sind ausgeschlossen. Die Handelslimits sind streng. Vermögenswerte der Stufe 1 sind auf 75 Symbole und 0,25 % des durchschnittlichen Tagesvolumens begrenzt. Vermögenswerte der Stufe 2 sind auf 250 Symbole und 2,5 % des durchschnittlichen Tagesvolumens begrenzt. Ein Verstoß gegen ein Limit kann eine dreimonatige Aussetzung auslösen. Hebel und Kreditvergabe sind verboten, und der On-Chain-Handel muss eingestellt werden, wenn der traditionelle Markt den Handel mit der zugrunde liegenden Aktie aussetzt. Emittenten erhalten eine 30-tägige Frist, um gegen die Tokenisierung durch Dritte Einspruch einzulegen. Die Ausnahme läuft am 17. September 2031 aus, während die SEC Rückmeldungen für dauerhafte Regeln sammelt. Die Maßnahme könnte die regulatorische Klarheit verbessern und blockchainbasierte Wertpapiermärkte unterstützen. Der genehmigungsbeschränkte Zugang und die begrenzten Volumina deuten jedoch darauf hin, dass die kurzfristigen Auswirkungen auf den Kryptohandel oder die Marktpreise nur moderat sein werden.