La SEC aprueba un programa piloto de cinco años para la negociación de acciones tokenizadas
La SEC ha aprobado una exención de innovación de cinco años para la negociación regulada de acciones tokenizadas en cadenas de bloques públicas. El marco, emitido el 17 de septiembre de 2026, permite que las Plataformas de Valores Tokenizados autorizadas utilicen creadores de mercado automatizados y fondos de liquidez sin registrarse como bolsas. El programa piloto de negociación de acciones tokenizadas abarca acciones estadounidenses elegibles con los mismos derechos de voto, dividendos y liquidación que las acciones subyacentes. Las acciones sintéticas y los derivados quedan excluidos.
Los límites de negociación son estrictos. Los activos de Nivel 1 están limitados a 75 valores y al 0,25 % del volumen medio diario. Los activos de Nivel 2 están limitados a 250 valores y al 2,5 % del volumen medio diario. Incumplir un límite puede dar lugar a una suspensión de tres meses. Se prohíben el apalancamiento y los préstamos, y la negociación en cadena debe detenerse si el mercado tradicional suspende la acción subyacente.
Los emisores reciben un plazo de preaviso de 30 días para oponerse a la tokenización por parte de terceros. La exención expira el 17 de septiembre de 2031, mientras la SEC recaba opiniones para establecer normas permanentes. La medida podría mejorar la claridad normativa y respaldar los mercados de valores basados en cadenas de bloques, pero el acceso autorizado y los volúmenes limitados apuntan a un efecto modesto a corto plazo sobre la negociación de criptomonedas o los precios de mercado.
Neutral
El anuncio respalda ampliamente la infraestructura de valores basada en blockchain, pero no autoriza directamente la negociación ilimitada de criptomonedas ni genera una demanda inmediata de una criptomoneda específica. Las plataformas autorizadas, los estrictos límites de volumen, las prohibiciones de apalancamiento y préstamo, y los derechos de veto de los emisores limitan la liquidez y la actividad especulativa a corto plazo. Inicialmente, los operadores podrían considerar el marco regulatorio positivo para las plataformas de tokenización y la infraestructura relacionada, pero es poco probable que las normas afecten de forma significativa a los precios de las principales criptomonedas. A más largo plazo, unas normas permanentes o una mayor cobertura de activos podrían impulsar la adopción institucional y la estabilidad del mercado. Por ahora, el impacto directo sobre el precio de las criptomonedas es neutral.