ה-SEC אישרה תוכנית פיילוט בת חמש שנים למסחר במניות שעברו טוקניזציה

ה-SEC אישרה פטור חדשנות לחמש שנים עבור מסחר מוסדר במניות שעברו טוקניזציה על גבי בלוקצ'יינים ציבוריים. המסגרת, שפורסמה ב-17 בספטמבר 2026, מאפשרת לזירות מסחר מורשות בניירות ערך מטוקנזים להשתמש ביוצרי שוק אוטומטיים ובמאגרי נזילות בלי להירשם כבורסות. פיילוט המסחר במניות מטוקנזות כולל מניות אמריקאיות כשירות, עם אותן זכויות הצבעה, דיבידנד ופירוק כמו במניות הבסיס. מניות סינתטיות ונגזרים אינם נכללים. מגבלות המסחר מחמירות. נכסי דרג 1 מוגבלים ל-75 סימולים ול-0.25% מהמחזור היומי הממוצע. נכסי דרג 2 מוגבלים ל-250 סימולים ול-2.5% מהמחזור היומי הממוצע. חריגה ממגבלה עלולה להוביל להשעיה של שלושה חודשים. מינוף והלוואות אסורים, ויש להפסיק את המסחר על גבי הבלוקצ'יין אם השוק המסורתי משעה את המסחר במניית הבסיס. המנפיקים יקבלו תקופת הודעה של 30 יום כדי להתנגד לטוקניזציה מצד צד שלישי. הפטור יפקע ב-17 בספטמבר 2031, בעוד ה-SEC אוספת משוב לקראת כללים קבועים. הצעד עשוי לשפר את הבהירות הרגולטורית ולתמוך בשווקי ניירות ערך מבוססי בלוקצ'יין, אך גישה מורשית ונפחי מסחר מוגבלים מצביעים על כך שההשפעה בטווח הקצר על מסחר בקריפטו או על מחירי השוק תהיה כנראה מתונה בלבד.