SEC meluluskan projek perintis lima tahun untuk perdagangan saham bertoken
SEC telah meluluskan pengecualian inovasi selama lima tahun untuk perdagangan saham bertoken yang dikawal selia di rantaian blok awam. Rangka kerja yang dikeluarkan pada 17 September 2026 ini membenarkan Venue Sekuriti Bertoken berizin menggunakan pembuat pasaran automatik dan kumpulan kecairan tanpa mendaftar sebagai bursa. Program perintis perdagangan saham bertoken meliputi ekuiti AS yang layak dengan hak mengundi, dividen dan pembubaran yang sama seperti saham asas. Saham sintetik dan derivatif dikecualikan.
Had dagangan adalah ketat. Aset Tahap 1 dihadkan kepada 75 simbol dan 0.25% daripada volum harian purata. Aset Tahap 2 dihadkan kepada 250 simbol dan 2.5% daripada volum harian purata. Pelanggaran had boleh mencetuskan penggantungan selama tiga bulan. Leveraj dan pinjaman adalah dilarang, dan dagangan dalam rantaian mesti dihentikan jika pasaran tradisional menggantung dagangan saham asas.
Penerbit diberikan tempoh notis 30 hari untuk membantah tokenisasi oleh pihak ketiga. Pengecualian itu tamat pada 17 September 2031, manakala SEC mengumpulkan maklum balas untuk peraturan kekal. Langkah ini boleh meningkatkan kejelasan kawal selia dan menyokong pasaran sekuriti berasaskan rantaian blok, tetapi akses berizin dan volum yang terhad menunjukkan kesan jangka pendek terhadap dagangan kripto atau harga pasaran mungkin hanya sederhana.
Neutral
Pengumuman ini secara umumnya menyokong infrastruktur sekuriti berasaskan blockchain, tetapi tidak secara langsung membenarkan dagangan kripto tanpa sekatan atau mewujudkan permintaan segera terhadap mata wang kripto tertentu. Platform dagangan berizin, had volum yang ketat, larangan terhadap leveraj dan pinjaman, serta hak veto penerbit mengehadkan kecairan dan aktiviti spekulatif dalam jangka pendek. Pedagang mungkin pada awalnya melihat rangka kerja ini sebagai perkembangan positif dari segi kawal selia untuk platform tokenisasi dan infrastruktur berkaitan, tetapi peraturan ini berkemungkinan tidak memberi kesan material terhadap harga kripto utama. Dalam jangka panjang, peraturan kekal atau liputan aset yang diperluas boleh meningkatkan penggunaan institusi dan kestabilan pasaran. Buat masa ini, kesan harga langsung terhadap mata wang kripto adalah neutral.