SEC keurt vijfjarige pilot goed voor de handel in getokeniseerde aandelen
De SEC heeft een innovatievrijstelling van vijf jaar goedgekeurd voor gereguleerde handel in getokeniseerde aandelen op openbare blockchains. Het kader, uitgevaardigd op 17 september 2026, staat vergunde handelsplatformen voor getokeniseerde effecten toe om geautomatiseerde market makers en liquiditeitspools te gebruiken zonder zich als beurs te registreren. De pilot voor handel in getokeniseerde aandelen omvat in aanmerking komende Amerikaanse aandelen met dezelfde stem-, dividend- en liquidatierechten als de onderliggende aandelen. Synthetische aandelen en derivaten zijn uitgesloten.
De handelslimieten zijn strikt. Activa van niveau 1 zijn beperkt tot 75 symbolen en 0,25% van het gemiddelde dagelijkse volume. Activa van niveau 2 zijn beperkt tot 250 symbolen en 2,5% van het gemiddelde dagelijkse volume. Overtreding van een limiet kan leiden tot een schorsing van drie maanden. Hefboomwerking en kredietverlening zijn verboden, en on-chain handel moet worden stopgezet als de traditionele markt de handel in het onderliggende aandeel opschort.
Uitgevers krijgen een kennisgevingstermijn van 30 dagen om bezwaar te maken tegen tokenisatie door derden. De vrijstelling vervalt op 17 september 2031, terwijl de SEC feedback verzamelt voor permanente regels. De maatregel kan de regelgevende duidelijkheid verbeteren en blockchaingebaseerde effectenmarkten ondersteunen, maar toegangsbeperkingen en beperkte volumes wijzen op slechts een bescheiden kortetermijneffect op cryptohandel of marktprijzen.
Neutral
De aankondiging ondersteunt blockchaingebaseerde infrastructuur voor effecten in brede zin, maar staat niet rechtstreeks onbeperkte cryptohandel toe en creëert evenmin onmiddellijk vraag naar een specifieke cryptovaluta. Vergunninghoudende handelsplatformen, strikte volumelimieten, verboden op hefboomwerking en leningen, evenals vetorechten van uitgevende instellingen, beperken de liquiditeit en speculatieve activiteit op korte termijn. Handelaren kunnen het regelgevingskader aanvankelijk als positief beschouwen voor tokenisatieplatforms en de bijbehorende infrastructuur, maar het is onwaarschijnlijk dat de regels de prijzen van grote cryptovaluta’s wezenlijk beïnvloeden. Op langere termijn kunnen permanente regels of een bredere dekking van activa de institutionele adoptie en marktstabiliteit verbeteren. Voorlopig is het directe effect op de prijzen van cryptovaluta neutraal.