SEC godkänner femårigt pilotprogram för handel med tokeniserade aktier

SEC har godkänt ett femårigt innovationsundantag för reglerad handel med tokeniserade aktier på offentliga blockkedjor. Regelverket, som utfärdades den 17 september 2026, tillåter behörighetsstyrda handelsplatser för tokeniserade värdepapper att använda automatiserade marknadsgaranter och likviditetspooler utan att registrera sig som börser. Pilotprogrammet för handel med tokeniserade aktier omfattar kvalificerade amerikanska aktier med samma rösträtt, rätt till utdelning och rättigheter vid likvidation som de underliggande aktierna. Syntetiska aktier och derivat omfattas inte. Handelsbegränsningarna är strikta. Tillgångar i nivå 1 är begränsade till 75 symboler och 0,25 % av den genomsnittliga dagliga handelsvolymen. Tillgångar i nivå 2 är begränsade till 250 symboler och 2,5 % av den genomsnittliga dagliga handelsvolymen. Överskridande av en gräns kan leda till tre månaders avstängning. Hävstång och utlåning är förbjudna, och handel på blockkedjan måste stoppas om den traditionella marknaden stoppar handeln med den underliggande aktien. Emittenter får en varseltid på 30 dagar för att invända mot tokenisering av tredje part. Undantaget löper ut den 17 september 2031, medan SEC samlar in synpunkter inför permanenta regler. Åtgärden kan förbättra den regulatoriska tydligheten och stödja blockkedjebaserade värdepappersmarknader, men behörighetsstyrd åtkomst och begränsade volymer tyder på endast en måttlig kortsiktig effekt på kryptohandeln eller marknadspriserna.