美国证监会将发布加密“创新豁免”，结束“以执法为主”监管

美国证券交易委员会（SEC）将根据Project Crypto发布“创新豁免”，为加密公司提供临时豁免，使其能更快上线并测试链上产品与服务，而无需立即履行全部证券法义务。两份报道指出发布时间在2025年12月到2026年1月之间，框架旨在结束SEC此前的“以执法为主”做法，提供明确的事前指引与按公司规模和业务模式差别化的监管。该豁免将允许更快速的代币发行、质押服务和多资产交易产品，同时在SEC制定最终规则期间生效。符合条件的公司需提供更完善的披露、投资者保护措施并接受SEC持续监督，同时反欺诈与市场完整性义务仍然适用。SEC还将与商品期货交易委员会（CFTC）协调，并参考欧盟MiCA等国际框架；公告尚未公布具体资格或程序细则。交易员应关注正式指引并完善治理、托管与报备流程——此举旨在提升法律确定性，可能加速产品上线并吸引资本与创新回流美国。