阿特金斯接近SEC“创新豁免”，推动链上证券交易

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·S·阿特金斯表示，SEC正转向更清晰的加密资产监管框架，降低合规负担，并将重点重新放在以投资者保护为核心的监管效果上。阿特金斯在华盛顿经济俱乐部发表讲话时，将这一路线定性为“更亲加密”的议程：在与其他监管机构协同的前提下，支持区块链金融发展。 关键进展包括：3月17日，SEC与美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的联合解读文件，提出了五类加密资产分类方法。该框架通常将数字商品、数字收藏品（以及部分支付型稳定币）归为不构成证券的类别，而“数字证券”仍受联邦证券法约束。文件还强调“分离原则”，并将链上活动是否构成证券交易的范围进一步收窄：协议层面的“挖矿”和“质押”被视为行政性功能，而非证券交易。 阿特金斯同时概述A-C-T战略（推进、澄清、转型），提到围绕代币化资产与监管边界对齐的持续工作，以及与ETF结构、私募信贷市场相关的改革，重点包括透明度、估值与流动性。最受关注的是即将推出的“创新豁免（innovation exemption）”：将为在合规框架内推动链上代币化证券交易提供一个“有限边界”的起步路径。对交易者而言，这意味着与链上证券交易相关的监管可预期性可能提升，法律风险下降，或将对代币化市场基础设施的需求形成支撑。