SEC“创新豁免”或将放行代币化股票链上交易

据报道，美国SEC正准备在本周尽早推出“创新豁免（innovation exemption）”，可能允许代币化股票（tokenized stocks，公开股权的数字化表征）在区块链平台上交易。根据该提案，第三方可能可发行与上市公司股价挂钩的代币化股票，且在某些情况下不一定需要底层上市公司的直接参与。交易场景更可能从传统证券交易所转向去中心化场所。 关键难点在于“股东权利”。代币化股票未必能自动附带投票或分红资格。拟议框架将要求平台主动为代币持有人提供传统权利；若无法支持分红或投票，可能导致失去监管授权。 与此同时，华尔街配套基础设施也在推进。DTCC计划从2026年7月起先行支持代币化证券的有限生产交易，并在2026年内扩大实施。纳斯达克在开发股权代币结构，纽约证券交易所（NYSE）则在建设链上交割与代币化交易相关系统。 市场侧代币化股票已在增长。RWA.xyz数据显示，分布式代币化股票近一个月上涨约30%至14.3亿美元，覆盖2200+个资产；月度转账规模达31.0亿美元，持有人约267,710人。Ondo以约8.88亿美元（接近60%）领先，其次为xStocks约3.94亿美元。 对交易者而言，若SEC对tokenized stocks给出更清晰的合规路径，可能强化“合规叙事”，并提升代币化股权产品需求。但流动性碎片化与投资者保护仍是需要持续跟踪的风险点。