SEC menyetujui saham dan ETF Nasdaq yang ditokenkan untuk perdagangan on-chain

| coindesk.com
SEC telah menyetujui kerangka Nasdaq untuk memperdagangkan beberapa saham dan ETF yang ditokenkan di rel blockchain berdampingan dengan saham tradisional. Model baru mendukung penerbitan berbasis blockchain dan kepemilikan yang ditokenkan (disimpan di dompet investor), sementara kliring dan penyelesaian masih berjalan melalui DTCC. Peserta yang memenuhi syarat dapat memilih bentuk tokenized atau tradisional untuk sekuritas tertentu. Nasdaq mengatakan langkah ini dapat membantu mendorong ekuitas AS menuju akses yang lebih luas dan global dan berpotensi perdagangan yang lebih kontinu, dengan Kraken berperan dalam distribusi global token saham. Pendukung melihat keputusan SEC sebagai sinyal jelas bahwa infrastruktur pasar ekuitas utama bisa bermigrasi ke rel terizin yang ditokenkan. Namun, kritikus berargumen persetujuan SEC lebih merupakan “plumbing pasca-perdagangan” daripada perubahan pasar penuh. Saham yang ditokenkan tetap bergantung pada perantara (dipimpin broker, stack TradFi berizin), yang dapat membatasi keterkaitan dengan likuiditas on-chain yang lebih luas dan eksekusi non-kustodian — sehingga keuntungan efisiensi jangka pendek bisa bersifat bertahap daripada transformatif. Bagi trader kripto, ini adalah tonggak pencapaian untuk sekuritas yang ditokenkan, bukan katalis langsung bagi pasar spot kripto. Perhatikan efek orde kedua: perubahan likuiditas tokenized-equities, spread, dan potensi rotasi sentimen jangka pendek ke narasi infrastruktur tokenisasi.
Neutral
Persetujuan SEC memperkuat legitimasi regulasi untuk saham token Nasdaq, yang positif bagi narasi infrastruktur tokenisasi. Namun, desainnya tetap bergantung pada perantara: kliring/penyelesaian masih mengandalkan DTCC, akses perdagangan dibatasi pada peserta yang memenuhi syarat, dan eksekusi tidak sepenuhnya on-chain/non-kustodian. Itu mengurangi probabilitas dampak langsung yang dapat diukur pada harga kripto. Dalam jangka pendek, efek apa pun kemungkinan berbasis sentimen daripada fundamental untuk pasar spot kripto; dalam jangka panjang, adopsi nyata akan bergantung pada peningkatan likuiditas dan integrasi yang lebih baik dengan pasar on-chain yang lebih luas.