SEC 批准纳斯达克令牌化股票与ETF在链上交易

美国证券交易委员会（SEC）已批准纳斯达克（Nasdaq）的框架，允许部分令牌化股票与ETF在区块链通道上与传统股票并行交易。该模式支持以区块链代币形式发行，并以代币形式记录所有权（存放在投资者数字钱包中），但清算与结算仍通过DTCC完成。符合条件的参与者可在特定证券上选择交易令牌化或传统形式。 纳斯达克表示，这一步有助于推动美股获得更广泛、更全球化的接入，并可能实现更连续的交易场景；同时将借助Kraken来进行股票代币的全球分发。支持者将SEC的决定视为明确信号：大规模股权市场的基础设施可能向令牌化、许可制（permissioned）的通道迁移。 不过，批评者认为这更像是“交易后（post-trade）基础设施”的延伸，而非彻底重构市场。令牌化股票仍高度依赖中介（以券商为主导、基于许可制的TradFi体系），这可能限制其与更广泛链上流动性或非托管执行的连接度，因此短期效率提升可能只是渐进式，而非变革性。 对加密交易者而言，这是令牌化证券领域的重要里程碑，但并非直接利好加密现货市场的催化剂。建议关注二阶影响：令牌化股票的流动性与点差变化，以及围绕“tokenization基础设施”的短期情绪波动。