SECはNasdaq PHLXのQBTCビットコイン指数オプションを維持；CMEの見直し期限は8月24日
SECはNasdaq PHLXの提案する現金決済型ビットコイン指数オプション（ティッカーQBTC）を保留したままにしており、書面によるパブリックコメントの期限として2026年8月24日を設定した。5月22日の条件付き承認は、SECがCMEグループに対して委員会の全面的な見直し（full Commission review）を認めた後も、引き続き停止状態となっている。
CMEは、ビットコイン指数オプションは、ビットコインが非証券のコモディティとして扱われるため、CFTCが規制する「commodity swaps」に似ていると主張する。これに対しNasdaqは、Dodd-FrankのSection 717に基づき本商品がSEC/CFTCの監督下に入る可能性があり、QBTCは国内の証券取引所でビットコインETF投資家のヘッジ需要に応えられると反論している。
仮にSECが後から承認を復活させたとしても、QBTCが取引可能になるまでに、NasdaqはCFTCの免除（exemptions）と、清算およびリスク開示プロセスに関するOptions Clearing Corporation（OCC）の更新が依然として必要になる。次に期限を迎える8月24日の提出が当面の直接的な起点（触媒）だが、SECは最終決定の期限はまだ示していない。
クリプト取引に携わる人にとって、SECのQBTC停止は、上場BTCヘッジ商品として重要になり得る選択肢が市場に届くのを遅らせ、取引所上場のビットコインデリバティブをめぐる規制上の不確実性をさらに長引かせることになる。
Neutral
これは規制・市場構造に関するニュースで、SECとCFTCのどちらがナスダックPHLXのビットコイン指数オプション（QBTC）を管轄すべきかが焦点です。直近の影響としては、BTCのヘッジにとって潜在的に重要になり得る取引・ヘッジの場で遅れが生じ、取引所に上場しているビットコイン派生商品の短期的なセンチメントを弱める可能性があります。ただし、これはビットコイン現物（スポット）そのものに対する直接的な執行（エンフォースメント）ではなく、CMEの主張は結論が出たのではなく審査中です。SECの結果はどちらにも転び得るため、BTCへの想定される価格影響は、ファンダメンタルよりも「デリバティブへのアクセス」というテーマに関するセンチメントやポジショニングによるところが大きくなります。総合すると影響はニュートラルです。流動性の見通しやヘッジ需要の時期には影響し得ますが、BTC価格が明確に強気（ブル）または弱気（ベア）の方向に動くことを示すサインにはなりません。