SEC-voorstel over cryptobewaring hervormt institutionele toegang
De voorgestelde cryptobewaringsregels van de SEC kunnen de institutionele toegang en de concurrentie tussen banken, door staten gecharterde trustmaatschappijen en crypto-native bewaarders ingrijpend veranderen. Het voorstel zou een duidelijker traject creëren voor in aanmerking komende, door staten gecharterde trustmaatschappijen om gekwalificeerde bewaarders te worden. Ook zouden beleggingsadviseurs geschikte cryptoactiva zelf mogen bewaren wanneer geen toegestane bewaarder deze ondersteunt.
De regels zouden gelden voor cryptoactiva die volgens de relevante SEC-kaders als fondsen of effecten worden geclassificeerd, en niet voor alle digitale activa. Adviseurs zouden het ontbreken van een geschikte bewaarder moeten documenteren, cybersecurity- en beschermingscontroles moeten handhaven en niet-ondersteunde activa ten minste elk kwartaal moeten beoordelen. De SEC schat dat specifieke vereisten voor zelfbewaring per adviseur jaarlijks ongeveer 433.833 dollar kunnen kosten, waaronder circa 376.000 dollar voor rapportage over interne controles.
Het voorstel kan het traditionele voordeel van federaal gecharterde banken verkleinen en activadekking, veiligheid, de breedte van de dienstverlening en institutionele integratie tot belangrijke concurrentiefactoren maken. Coinbase Custody, Gemini Trust en Fireblocks Trust kunnen een duidelijker pad naar gereguleerde klanten krijgen, terwijl Anchorage Digital, BitGo, Fidelity Digital Assets, BNY en State Street voordelen behouden dankzij hun regelgevingsstructuren of institutionele relaties.
Voor uitgevers van cryptoactiva kan ondersteuning door een gekwalificeerde bewaarder bijna even belangrijk worden als een beursnotering om gereguleerd kapitaal te bereiken. Het voorstel maakt deel uit van de bredere Project Crypto-agenda van de SEC en staat nog open voor een openbare commentaarperiode van 60 dagen. Het is nog niet definitief, waardoor de directe impact op de handel waarschijnlijk beperkt blijft, hoewel het langetermijneffect positief kan zijn voor institutionele adoptie van crypto.
Neutral
Het voorstel is nog niet definitief en kent een commentaarperiode van 60 dagen. Daarom is het onwaarschijnlijk dat het op korte termijn een prijsaanjager vormt voor een specifieke cryptovaluta. Handelaren kunnen aanvankelijk voorzichtig reageren, omdat de details nog kunnen veranderen en de uitvoering onzeker blijft.
Op langere termijn kunnen duidelijkere regels voor bewaring het vertrouwen van institutionele beleggers vergroten, de groep gekwalificeerde bewaarders uitbreiden en meer cryptoactiva toegankelijk maken voor gereguleerde beleggingsadviseurs. Dat kan de liquiditeit en adoptie in de hele markt ondersteunen. Hogere nalevingskosten, driemaandelijkse beoordelingen van activa en beperkingen op welke activa in aanmerking komen, kunnen de uitvoering echter vertragen. Omdat het nieuws de marktinfrastructuur raakt en niet de fundamenten van een specifieke cryptovaluta, is het verwachte prijseffect neutraal.