SEC schlägt einen Verwahrungsrahmen für Kryptowährungen für Fonds vor
Die SEC hat einen Rahmen für die Verwahrung von Kryptowerten für registrierte Anlageberater, Investmentgesellschaften und Business-Development-Gesellschaften vorgeschlagen. Der Vorschlag würde eine bedingte Selbstverwahrung erlauben, wenn kein zugelassener Verwahrer einen bestimmten digitalen Vermögenswert unterstützt. Anlageberater müssten die Entscheidung dokumentieren und vierteljährlich neu bewerten.
Der Rahmen würde außerdem staatlichen Treuhandgesellschaften erlauben, digitale Vermögenswerte zu verwahren, sofern ihre gesetzliche Befugnis überprüft wurde und schriftliche Schutzmaßnahmen gegen Diebstahl, Verlust, Missbrauch und Veruntreuung bestehen. Diese Schutzmaßnahmen müssten jährlich überprüft werden. Die SEC erklärte, dass die bestehenden Regeln nach dem Investment Advisers Act und dem Investment Company Act für traditionelle Vermögenswerte konzipiert wurden und mit den Kryptomärkten nicht Schritt gehalten haben.
Der Vorschlag umfasst auch aktualisierte Aufzeichnungspflichten und soll Verwahrungsbarrieren für Krypto-Anlageberatung und Fondsstrategien abbauen. Er ist noch nicht endgültig. Nach der Veröffentlichung im Federal Register beginnt eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist. Der Plan folgt auf den umfassenderen SEC-Vorschlag zu „Regulation Crypto Assets“, während die weitergehende Gesetzgebung namens Clarity Act weiterhin feststeckt.
Für Kryptohändler dürfte die unmittelbare Preiswirkung begrenzt sein, da die Umsetzung weiterhin ungewiss ist. Längerfristig könnten klarere Regeln für die Verwahrung von Kryptowerten die institutionelle Beteiligung und On-Chain-Märkte in den USA unterstützen. Händler sollten die Veröffentlichung im Federal Register, SEC-Vorschläge und Reaktionen der Branche beobachten.
Neutral
Der Vorschlag verändert den Zugang zum Handel, die Nachfrage nach Vermögenswerten oder die Compliance-Pflichten nicht unmittelbar, da er noch nicht endgültig ist und weiterhin eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist erfordert. Daher dürften die Kryptopreise nur begrenzt direkt reagieren, auch wenn Händler kurzfristig auf Schlagzeilen über eine erleichterte institutionelle Verwahrung reagieren könnten.
Langfristig könnten eine bedingte Selbstverwahrung und der Zugang zu staatlich zugelassenen Trustgesellschaften operative Hindernisse für Anlageberater und Fonds beseitigen. Dies könnte die institutionelle Beteiligung, die Liquidität und das Vertrauen in die US-Märkte für digitale Vermögenswerte verbessern. Die Umsetzung kann sich nach öffentlichem Feedback jedoch noch ändern, und der Vorschlag garantiert weder die Genehmigung bestimmter Kryptoprodukte noch eine umfassendere Marktgesetzgebung. Historische Reaktionen auf Regulierungsvorschläge fallen häufig verhalten aus, bis die Regeln endgültig festgelegt sind, weshalb eine neutrale Einstufung am angemessensten ist.