SEC schlägt vor, Regel 15c2-11 auf Aktien zu beschränken und die OTC-Nutzung bei Krypto zu begrenzen
Die US Securities and Exchange Commission (SEC) hat vorgeschlagen, Rule 15c2-11 des Exchange Act dahingehend zu ändern, dass seine Anwendung ausdrücklich auf Equity Securities beschränkt wird, um zu verhindern, dass die Regel zur Regulierung von Kryptoassets im Rahmen von OTC-Penny-Stock-Regimen genutzt wird. Angekündigt am 16. März, würde die Änderung legacy Informations- und Quotierungsanforderungen eingrenzen, die Broker-Dealer-Quotierungen und kontinuierlich quotierte Märkte für Over-the-Counter-Aktien regeln. Die SEC hat das reguläre Regelsetzungsverfahren durch Veröffentlichung auf SEC.gov und im Federal Register eingeleitet, wodurch nach der Veröffentlichung im Federal Register eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist ausgelöst wurde. Kommissare einschließlich Hester Peirce und Vorsitzender Paul S. Atkins stellten den Schritt als Angleichung der Regulierung an Anlageklassen dar und als Lösung für Verwirrung durch eine weiter gefasste Auslegung von 2021, die 15c2-11 über Aktien hinaus ausgeweitet hatte. Marktkommentatoren sahen den Vorschlag als bedeutsame regulatorische Verschiebung weg davon, Krypto wie OTC-Penny-Stocks zu behandeln, was die operativen und Compliance-Belastungen für Broker-Dealer, die digitale Assets quotieren, möglicherweise erleichtern könnte. Der Vorschlag trifft keine endgültige Feststellung, dass Krypto keine Wertpapiere sind; er bittet um Stellungnahmen, ob die Definition von "equity security" Krypto einschließen sollte und zu verwandten Fragen wie der Bildung eines "expert market." Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung betrug die gesamte Marktkapitalisierung von Krypto etwa 2,51 Billionen US-Dollar. Primäre Schlüsselwörter: SEC, Rule 15c2-11, Krypto-Regulierung; sekundäre Schlüsselwörter: OTC, Broker-Dealer, Penny Stocks, Marktstruktur.
Neutral
Der Vorschlag verringert regulatorische Unsicherheit, indem Rule 15c2-11 auf Aktien beschränkt wird. Dadurch sollten die Compliance-Belastungen für Broker-Dealer, die digitale Vermögenswerte quotieren, erleichtert und die unmittelbare Gefahr einer OTC-Penny-Stock-ähnlichen Durchsetzung beseitigt werden. Kurzfristige Preiseffekte sind wahrscheinlich begrenzt, da die Regeländerung prozedural ist und keine endgültige Feststellung darstellt, dass Krypto keine Wertpapiere sind; Marktteilnehmer müssen weiterhin die 60-tägige Kommentierungsfrist und mögliche weitere Regelsetzungsverfahren abwarten. Händler könnten ein moderates Risk-on-Sentiment erleben, wenn Broker-Dealer ihre Quotierungstätigkeit ausweiten und dadurch die Liquidität für bestimmte Tokens verbessern; ein anhaltender bullisher Effekt ist jedoch unsicher, bis die Formulierungen der Regel finalisiert und die Durchsetzungspraxis geklärt sind. Insgesamt handelt es sich um eine regulatorische Entwicklung, die einen spezifischen Durchsetzungsweg gegen Krypto abbaut (unterstützend für Marktstruktur und Liquidität), aber die Kernanalyse hinsichtlich Wertpapieren nicht verändert, sodass die Preiseffekte gedämpft und graduell statt unmittelbar und groß ausfallen sollten.