SEC stelt voor regel 15c2-11 te beperken tot aandelen, gebruik OTC voor crypto te beperken
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft voorgesteld Exchange Act Rule 15c2-11 te wijzigen om de toepassing ervan expliciet te beperken tot aandelen (equity securities), zodat de regel niet kan worden gebruikt om crypto-assets te reguleren onder OTC penny-stock kaders. Aangekondigd op 16 maart, zou de wijziging de legacy-informatie- en quoteringseisen versmallen die de quoteringen van broker-dealers en continu genoteerde markten in over-the-counter aandelen regelen. De SEC heeft de standaard rulemakingprocedure geopend met publicatie op SEC.gov en in de Federal Register, waarmee een openbare commentaarperiode van 60 dagen wordt gestart na publicatie in de Federal Register. Commissarissen zoals Hester Peirce en voorzitter Paul S. Atkins kaderden de stap als het afstemmen van regelgeving op activaklassen en het oplossen van verwarring door een ruimere interpretatie uit 2021 die 15c2-11 buiten aandelen had uitgebreid. Marktbeschouwers zagen het voorstel als een betekenisvolle regelgevende verschuiving weg van het behandelen van crypto als OTC penny stocks, wat operationele en compliance-belastingen voor broker-dealers die digitale activa quoteren mogelijk zou verlichten. Het voorstel doet geen definitieve uitspraak dat crypto geen effecten zijn; het vraagt om input over of de definitie van “equity security” crypto zou moeten omvatten en over gerelateerde kwesties zoals de vorming van een “expert market”. Op het moment van publicatie bedroeg de totale cryptomarktwaarde ongeveer $2,51 biljoen. Primaire trefwoorden: SEC, Rule 15c2-11, crypto-regulering; secundaire trefwoorden: OTC, broker-dealers, penny stocks, marktstructuur.
Neutral
Het voorstel vermindert de regelgevende onzekerheid door Regel 15c2-11 te beperken tot aandelen, wat de nalevingslasten voor broker-dealers die digitale activa quoteren zou moeten verlichten en de directe dreiging van OTC penny-stock-achtige handhaving zou wegnemen. De kortetermijnprijsimpact is waarschijnlijk beperkt omdat de regelwijziging procedureel is en geen definitieve vaststelling dat crypto geen effecten zijn; marktpartijen moeten nog steeds de 60-daagse commentaarperiode afwachten en mogelijk verdere regelgeving. Handelaars kunnen een bescheiden risk-on sentiment ervaren als broker-dealers de quotering uitbreiden, wat de liquiditeit van bepaalde tokens verbetert, maar elk duurzaam bullish effect is onzeker totdat de wettekst is gefinaliseerd en de handhavingspraktijken zijn verduidelijkt. Over het geheel genomen is dit een regulatorische ontwikkeling die een specifiek handhavingspad tegen crypto vermindert (ondersteunend voor marktstructuur en liquiditeit) maar de kernanalyse van effecten niet verandert, dus prijsgevolgen zouden gedempt en geleidelijk moeten zijn in plaats van onmiddellijk en groot.