SEC пропонує звузити правило 15c2-11 до акцій, обмеживши позабіржове використання в криптовалютах
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) запропонувала змінити правило 15c2-11 Закону про біржі (Exchange Act), щоб явно обмежити його застосування акціями (equity securities), не дозволяючи використовувати це правило для регулювання криптоактивів у рамках механізмів OTC penny-stocks. Оголошене 16 березня, це зміни звузять спадкові вимоги щодо інформації та котирувань, які регулюють котирування брокер-дилерів та безперервно котовані ринки позабіржових акцій. SEC відкрила стандартну процедуру розробки правил, опублікувавши документ на SEC.gov та у Federal Register, що запустило 60-денний період громадських коментарів після публікації у Federal Register. Комісари, зокрема Гестер Пірс та голова Пол С. Аткінс, подали крок як узгодження регулювання з класами активів і вирішення плутанини, спричиненої ширшою інтерпретацією 2021 року, яка поширила 15c2-11 за межі акцій. Ринкові коментатори побачили пропозицію як значний регуляторний зсув у бік від трактування крипто як OTC penny stocks, що може полегшити операційні та комплаєнс-навʼязи для брокер-дилерів, що котирують цифрові активи. Пропозиція не робить остаточного висновку, що криптовалюти не є цінними паперами; вона просить надати думки щодо того, чи повинне визначення "equity security" містити крипто, а також щодо суміжних питань, таких як формування "expert market". На момент публікації загальна капіталізація крипторинку становила близько 2,51 трлн доларів. Основні ключові слова: SEC, правило 15c2-11, регулювання крипто; другорядні ключові слова: OTC, broker-dealers, penny stocks, структура ринку.
Neutral
Пропозиція зменшує регуляторну невизначеність, обмежуючи Правило 15c2-11 акціями, що має полегшити тягар відповідності для брокер-дилерів, які котирують цифрові активи, і усунути негайну загрозу застосування заходів у стилі OTC penny-stock. Короткостроковий вплив на ціну, ймовірно, обмежений, оскільки зміна правила носить процедурний характер і не є остаточним рішенням про те, що крипто не є цінними паперами; учасникам ринку все одно доведеться зачекати 60-денний період для коментарів і можливе подальше нормативне врегулювання. Трейдери можуть помітити помірний ризик-он настрій, якщо брокер-дилери розширять котировальну активність, покращивши ліквідність певних токенів, але будь-який стійкий бичачий ефект невизначений до остаточного узгодження формулювання правила та прояснення практик застосування. Загалом це регуляторний розвиток, який скорочує специфічний шлях застосування заходів проти крипто (підтримує структуру ринку та ліквідність), але не змінює основного аналізу щодо цінних паперів, тож цінові ефекти мають бути приглушеними та поступовими, а не миттєвими та великими.