SEC đề xuất thu hẹp Quy tắc 15c2-11 chỉ áp dụng cho cổ phiếu, hạn chế sử dụng OTC trong tiền điện tử
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đề xuất sửa đổi Quy tắc 15c2-11 của Đạo luật Giao dịch (Exchange Act) để giới hạn rõ ràng phạm vi áp dụng chỉ đối với chứng khoán vốn (equity securities), ngăn quy tắc này được dùng để điều chỉnh tài sản tiền mã hóa theo khung penny-stock OTC. Thông báo vào ngày 16 tháng 3, thay đổi này sẽ thu hẹp các yêu cầu thông tin và niêm yết di sản điều chỉnh các báo giá của nhà môi giới (broker-dealers) và các thị trường có niêm yết liên tục đối với chứng khoán OTC. SEC đã mở quy trình ban hành quy định tiêu chuẩn bằng việc công bố trên SEC.gov và Federal Register, khởi động kỳ góp ý công khai 60 ngày sau khi đăng trên Federal Register. Các ủy viên như Hester Peirce và Chủ tịch Paul S. Atkins miêu tả động thái này là điều chỉnh quy chế phù hợp với các lớp tài sản và giải quyết sự nhầm lẫn do diễn giải rộng hơn năm 2021 đã mở rộng 15c2-11 ra ngoài cổ phiếu. Các bình luận viên thị trường coi đề xuất là một sự chuyển hướng quy định quan trọng, không còn coi crypto như penny stocks OTC, có thể giảm bớt gánh nặng vận hành và tuân thủ cho các broker-dealer niêm yết tài sản kỹ thuật số. Đề xuất không đưa ra kết luận cuối cùng rằng crypto không phải là chứng khoán; nó yêu cầu ý kiến về việc liệu định nghĩa “equity security” có nên bao gồm crypto hay không và các vấn đề liên quan như việc thành lập “thị trường chuyên gia” (expert market). Tại thời điểm công bố, tổng vốn hóa thị trường crypto khoảng 2,51 nghìn tỷ USD. Từ khóa chính: SEC, Rule 15c2-11, quản lý crypto; từ khóa phụ: OTC, broker-dealers, penny stocks, cơ cấu thị trường.
Neutral
Đề xuất giảm sự không chắc chắn về quy định bằng cách giới hạn Quy tắc 15c2-11 đối với cổ phiếu, điều này sẽ làm giảm gánh nặng tuân thủ cho các nhà môi giới-đại lý niêm yết tài sản kỹ thuật số và loại bỏ mối đe dọa ngay lập tức của hành động thực thi theo kiểu cổ phiếu penny OTC. Tác động giá ngắn hạn có khả năng bị hạn chế vì thay đổi quy tắc mang tính thủ tục và không phải là quyết định cuối cùng rằng tiền mã hóa không phải là chứng khoán; các bên tham gia thị trường vẫn phải chờ đợi 60 ngày lấy ý kiến và có thể có quy định tiếp theo. Các nhà giao dịch có thể thấy tâm lý ưa rủi ro tăng nhẹ nếu các nhà môi giới-đại lý mở rộng hoạt động niêm yết, cải thiện thanh khoản cho một số token, nhưng bất kỳ hiệu ứng tăng bền vững nào đều không chắc chắn cho đến khi ngôn ngữ quy tắc được hoàn thiện và các thực tiễn thực thi được làm rõ. Nhìn chung đây là một diễn biến quy định giảm một con đường thực thi cụ thể chống lại crypto (hỗ trợ cho cấu trúc thị trường và thanh khoản) nhưng không thay đổi phân tích cốt lõi về chứng khoán, vì vậy tác động giá nên là nhẹ và dần dần thay vì tức thì và lớn.