Safe Harbor របស់ SEC សម្រាប់ការប្រមូលថវិកាក្រ៊ីបតូ៖ មធ្យោបាយបីសម្រាប់តូចិន
ប្រធាន SEC សហរដ្ឋអាមេរិក Paul Atkins និយាយថា SEC កំពុងពិចារណាស៊ុមខ្នាតមួយ «សុវត្ថិភាព SEC សម្រាប់ការប្រមូលថវិកាក្រិបតូ» ដែលមានឯកសារជាផ្លូវការអាចនឹងចេញឆាប់ៗនេះ។ គោលបំណងគឺចាត់ទុកថានៅពេលណាតុកែនក្រិបតូអាចដើរតួជាកិច្ចសន្យាវិនិយោគក្រោមច្បាប់ធានាជាតិនៃក្របខ័ណ្ឌតម្លៃបញ្ចេញ។
រចនាសម្ព័ន្ធខាងមុខនឹងបង្កើតបីផ្លូវអនុវត្ត៖
1) ព្រមទិនសម្រាប់ស្តារតាប់: ប្រមូលថវិកាមានកំណត់ពេល (Atkins បានរៀបរាប់ដល់ប្រហែល ៤ ឆ្នាំ) មានលក្ខណៈដែនកំពូលប្រហែល ៥ លានដុល្លារ និងតម្រូវការបង្ហាញព័ត៌មានសាធារណៈ និងការជូនដំណឹងទៅ SEC។
2) ព្រមទិនសម្រាប់ការប្រមូលធំបំផុត: សម្រាប់ជុំធំៗ Atkins បានយោងដល់ដល់ ៧៥ លានដុល្លារក្នុងរយៈ ១២ខែ ព្រមទាំងការបង្ហាញព័ត៌មានលម្អិតជាច្រើនដូចជាលិខិតមូលនិធិ និងព័ត៌មានប្រតិបត្តិការ។
3) សុវត្ថិភាពបែបច្បាប់: ស្ថានភាពជាគ្រឿងតម្លៃ (security) នៃតុកែនអាចផ្លាស់ប្ដូរបើការខិតខំដឹកនាំសំខាន់ៗបានបញ្ចប់ ឬបញ្ឈប់ជាអចិន្រ្តៃយ៍ ដាក់បណ្ដាញវិភាគពីការលក់ដំបូងទៅជាការរីកចម្រើននៃគម្រោង។
Atkins បានភ្ជាប់គំនិតនេះទៅនឹងគំនិតមុនៗរបស់ SEC រួមទាំងមូលដ្ឋានដែលទាក់ទងនឹង «Token Safe Harbor» របស់ Hester Peirce។ ការបង្ហាញព័ត៌មាននៅសព្វថ្ងៃនៅតែជាការស្នូលសំខាន់ក្នុងគ្រប់ផ្លូវ។
សម្រាប់អ្នកជួញដូរ សុវត្ថិភាពនេះអាចជាជំហានទៅកាន់ការកាត់បន្ថយភាពមិនប្រាកដប្រជាកשערនយកវិធានការសម្រាប់ម៉ូដែលប្រមូលថវិកាមួយចំនួន។ ទោះជាយ៉ាងណា រហូតដល់ SEC បោះពុម្ពផ្សាយព័ត៌មានលម្អិត និងបិទរយៈពេលទទូលមតិប្រជាធិបតេយ្យ ការឆ្លើយតបទៅតម្លៃប្រហែលជានឹងនៅតែប្រែប្រួល។
Neutral
ការផ្ដល់យោបល់នេះសាមញ្ញនឹងត្រូវបានមើលថាជាការបញ្ជាក់ច្បាស់ល្អលើច្បាប់បន្ថែម មិនមែនជាសម្រួលផ្ទាល់ដែលនាំឱ្យមានស្នើរសុំ token ច្រើន។ នៅរយៈពេលខ្លីទីផ្សារអាចដាក់តម្លៃថា “មានហានិភ័យក្បួនព័ត៌មានតិចជាង” សម្រាប់ម៉ូដែលចេញ/ស募ទុន token ដែលភ្ជាប់ទៅ safe harbor ប៉ុន្តែព័ត៌មានលម្អិត (កំរិតកូដ, រយៈពេល, វិធីសាស្ត្របង្ហាញ និងរបៀបដែលតេស្តអធិភាពតាមច្បាប់នឹងអនុវត្ត) នៅតែមិនទាន់ច្បាស់ រហូតដល់ SEC បានបង្ហោះសេចក្ដីព្រាង និងយោបល់។ ការមិនច្បាស់នេះធ្វើឱ្យ phảnឆ្លើយកាន់តែចម្រុះ។
ក្នុងរយៈពេលវែង ប្រសិនបើអនុវត្តតាមការពិពណ៌នា safe harbor របស់ SEC សម្រាប់ការប្រមូលទុនក្នុង crypto អាចកាត់បន្ថយឥទ្ធិពលច្បាប់ និងធ្វើឱ្យការចេញមានភាពប្រាកដឡើង ដែលអាចគាំទ្រការចូលរួមរបស់ឧស្សាហកម្ម។ ប៉ុន្តែដោយសារវាមិនបានប្រកាន់ផ្ទាល់ដើម្បីប្តូរក្រុម token ទាំងអស់ឡើយ ហើយបន្តភ្ជាប់ការវិភាគទៅនឹងសកម្មភាពការគ្រប់គ្រង និងកាតព្វកិច្ចការបង្ហាញ ពិរោះផលប៉ះពាល់លើមេតលក់បន្ទាន់សម្រាប់កាក់ cryptocurrency មួយៗប្រហែលជាមានកម្រិតដាច់ខាត់។ ដូច្នេះ ផលប៉ះពាល់ទាំងមូលលើតម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិ crypto គួរត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ថា អណ្ដែត (ចន្លោះមធ្យម)