מסגרת SEC–CFTC למטבעות קריפטו מבהירה את סטטוס האסימונים וסיכון ה‑DeFi

מסגרת ה-SEC–CFTC לקריפטו פרסמה הנחיות משותפות למיון טוקנים בארה"ב, כשבמסמך נכתב כי "רוב נכסי הקריפטו אינם עצמם ניירות ערך." היא מציגה טקסונומיית טוקנים ומסבירה כיצד טוקן יכול להיכנס — ואולי לצאת — מסטטוס "חוזה השקעה" אם השוק כבר אינו מצפה ל"מאמצים ניהוליים מהותיים" מהמנפיק. המסגרת של SEC–CFTC מציינת קטגוריות שאינן ניירות ערך כולל סחורות דיגיטליות, פריטי אספנות דיגיטליים, כלים דיגיטליים, סטייבלקוינים וניירות ערך דיגיטליים. היא מתייחסת גם למפעילי אי-ציות נפוצים כגון איירדרופים, סטייקינג פרוטוקולים, מיינינג פרוטוקולים ונכסים מודרים (wrapped assets) — ומרמזת כי פעילויות אלה אינן בהכרח הופכות טוקן לנייר ערך כאשר הנכס הבסיסי אינו כזה. תוספת אחרונה: ההנחיה נתפסת כהזזה של תשומת הלב האכיפה כלפי ממשקי DeFi ושכבות ממשל (front-ends, קופת ה-DAO וקבלת החלטות בפרוטוקול). משמעות הדבר היא שסיכון תפעולי עשוי לעבור מ"מה הטוקן" ל"כיצד הפרוטוקול משמש", עם בדיקות לגבי גילוי מידע, ניגודי עניינים וציפיות AML/CTF. השפעה על השוק: סוחרים עשויים לזכות בביטחון ארוך טווח לגבי מעמד הטוקן, אך תנודתיות קצרה עשויה להימשך סביב הגדרות מוצרי DeFi ושינויים בממשל. דיווח אחד ציין שהשווי הכולל של שוק הקריפטו ירד בכמעט 2% לאחר ההודעה, אף שהמסגרת נחשבת להבהרה משמעותית ברגולציה בארה"ב.