SEC–CFTCの暗号（クリプト）フレームワークがトークンの地位とDeFiのリスクを明確化

SEC–CFTCの暗号資産フレームワークは、米国におけるトークン分類に関する共同ガイダンスを公開し、「ほとんどの暗号資産はそれ自体が証券ではない」と述べています。トークンタクソノミーを導入し、市場が発行体からの「重要なマネジメント努力」をもはや期待しない場合に、トークンがどのように「投資契約」ステータスに入るか、そして潜在的にはそこから退出するかを説明しています。 SEC–CFTCフレームワークは、デジタルコモディティ、デジタルコレクティブル、デジタルツール、ステーブルコイン、デジタル証券などの非証券カテゴリーを概説しています。また、エアドロップ、プロトコルステーキング、プロトコルマイニング、ラップド資産といった一般的なコンプライアンスのトリガーにも触れ、基礎資産が非証券である場合、これらの活動が自動的にトークンを証券にするわけではないと示唆しています。 最新の追加点：このガイダンスは、DeFiのインターフェースやガバナンス層（フロントエンド、DAO資金、プロトコルの意思決定）に対する執行の注目をシフトさせるものと見なされています。つまり、オペレーショナルリスクが「トークンとは何か」から「プロトコルがどのように使われているか」へ移り、開示、利害の衝突、AML/CTFの期待に対する監視が強まる可能性があります。 市場への影響：トレーダーはトークンの地位について長期的な自信を得る可能性がありますが、DeFi製品の設定やガバナンス変更を巡る短期的なボラティリティは続く可能性があります。ある報告では、発表後に暗号資産の時価総額が約2%下落したと指摘しており、それでもこのフレームワークは米国の規制上の重要な明確化と見なされています。