Rangka Kerja SEC–CFTC mengenai Kripto Menjelaskan Status Token dan Risiko DeFi

Rangka kerja SEC–CFTC untuk kripto mengeluarkan panduan bersama bagi pengkelasan token di AS, menyatakan bahawa “kebanyakan aset kripto bukanlah sekuriti itu sendiri.” Ia memperkenalkan taksonomi token dan menerangkan bagaimana sesuatu token boleh memasuki—dan berpotensi keluar—status “kontrak pelaburan” jika pasaran tidak lagi menjangkakan “usaha pengurusan penting” daripada penerbit. Rangka kerja SEC–CFTC menggariskan kategori bukan-sekuriti termasuk komoditi digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin, dan sekuriti digital. Ia juga menangani pencetus pematuhan biasa seperti airdrops, staking protokol, perlombongan protokol dan wrapped assets—menandakan bahawa aktiviti ini tidak secara automatik menjadikan token sebagai sekuriti apabila aset asas bukan sekuriti. Tambahan terkini: panduan ini dilihat sebagai pemindahan perhatian penguatkuasaan ke arah antara muka DeFi dan lapisan tadbir urus (front-ends, perbendaharaan DAO, dan pembuatan keputusan protokol). Ini bermakna risiko operasi mungkin berpindah dari “apa token itu” kepada “bagaimana protokol digunakan”, dengan pemeriksaan terhadap pendedahan, konflik kepentingan, dan jangkaan AML/CTF. Kesan pasaran: peniaga mungkin mendapat keyakinan jangka panjang terhadap status token, tetapi turun naik jangka pendek boleh berterusan berkaitan susunan produk DeFi dan perubahan tadbir urus. Satu laporan menyatakan permodalan pasaran kripto menurun kira-kira 2% selepas pengumuman, walaupun rangka kerja itu dilihat sebagai penjelasan peraturan AS yang bermakna.