SEC–CFTC 加密框架釐清代幣地位及去中心化金融風險

SEC–CFTC 的加密框架發佈了針對美國代幣分類的聯合指引，指出「大部分加密資產本身並非證券」。該框架引入了代幣分類法，並解釋當市場不再期望發行方提供「重要的管理努力」時，代幣如何進入—以及可能退出—「投資合約」狀態。 SEC–CFTC 框架列出非證券類別，包括數字商品、數字收藏品、數字工具、穩定幣和數字證券。它亦處理常見的合規觸發因素，如空投、協議質押、協議挖礦和包裝資產──並指出當基礎資產不是證券時，這些活動並不會自動將代幣視為證券。 最新補充：該指引被視為將執法重點轉向 DeFi 介面和治理層（前端、DAO 金庫及協議決策）。這意味著營運風險可能從「代幣是甚麼」轉向「如何使用協議」，並會對披露、利益衝突及 AML/CTF 期望進行審查。 市場影響：交易者或可對代幣地位取得較長期信心，但在 DeFi 產品設置及治理變動方面，短期波動仍可能持續。有報告指出公布後加密市場總值下跌約 2%，儘管該框架被視為美國監管上的重大釐清。