Przewodnicząca SEC Atkins: większość ICO prawdopodobnie nie jest papierami wartościowymi, CFTC mogłaby nadzorować
Przewodniczący SEC Paul Atkins stwierdził, że większość początkowych ofert monet (ICO) dla określonych typów tokenów prawdopodobnie nie jest papierami wartościowymi i w związku z tym znajduje się poza jurysdykcją SEC, przesuwając nadzór w stronę Commodity Futures Trading Commission (CFTC). W wystąpieniu na szczycie politycznym Blockchain Association Atkins odwołał się do swojej taksonomii tokenów w czterech kategoriach — tokeny sieciowe, cyfrowe przedmioty kolekcjonerskie, narzędzia cyfrowe oraz tokenizowane papiery wartościowe — i argumentował, że tylko tokenizowane papiery wartościowe wyraźnie spełniają standardy prawa papierów wartościowych. W ramach Project Crypto (uruchomionego na początku 2025 r.) SEC bada możliwość wprowadzenia jaśniejszych przepisów, zwolnień i safe harborów dla zgodnych ICO, airdropów i nagród sieciowych w celu zmniejszenia niepewności prawnej. Traderzy powinni zwrócić uwagę na trzy praktyczne implikacje: 1) formalny podział SEC/CFTC może obniżyć koszty zgodności i przyspieszyć dostęp do rynku dla tokenów sklasyfikowanych jako niebędące papierami wartościowymi; 2) tokenizowane papiery wartościowe pozostają pod ścisłym nadzorem SEC i niosą ze sobą stałe ryzyko regulacyjne; 3) odnowiona jasność regulacyjna może ożywić fundraising w stylu ICO i rozszerzyć działalność handlową oraz notowania tokenów w USA (np. platformy uruchamiające oferty tokenów w USA). Słowa kluczowe SEO: ICO regulation, CFTC oversight, Project Crypto, token taxonomy, tokenized securities.
Neutral
Informacja jest sklasyfikowana jako neutralna pod względem wpływu na cenę. Komentarze Atkinsa zmniejszają niepewność prawną dla wielu tokenów, sygnalizując, że większość ICO (tokeny sieciowe, cyfrowe kolekcje, narzędzia cyfrowe) prawdopodobnie mieści się poza jurysdykcją SEC w zakresie papierów wartościowych i może być zamiast tego regulowana przez CFTC. Ta jasność może być konstruktywna w dłuższej perspektywie: może obniżyć koszty zgodności, zachęcić do większej liczby uruchomień i notowań tokenów w USA oraz poszerzyć dostęp do rynku — czynniki, które są bycze w horyzoncie miesięcy do lat. Jednak ogłoszenie nie zmienia statusu tokenizowanych papierów wartościowych, które pozostają pod egzekwowaniem SEC i nadal niosą ryzyko regulacyjne. Krótkoterminowo rynki zazwyczaj reagują umiarkowanie na sygnały regulacyjne, dopóki nie zostaną wprowadzone konkretne zmiany zasad, zwolnienia lub język ustawodawczy; traderzy mogą obserwować zwiększoną zmienność wokół konkretnych notowań tokenów lub uruchomień produktów platform, ale nie natychmiastowy systemowy wzrost cen. Dlatego skutek netto w krótkim terminie jest neutralny, z potencjalnym byczym nastawieniem w średnio- i długoterminowej perspektywie, jeśli Projekt Crypto wypracuje formalne bezpieczne przystanie i jaśniejsze zasady.