הפטור לניירות ערך שעברו טוקניזציה מצית מחלוקת על הגישה לבלוקצ'יין
הצעת פטור של רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) לניירות ערך שעברו טוקניזציה עוררה ויכוח בשאלה אילו בלוקצ'יינים עומדים בהגדרה „ציבוריים וחסרי הרשאות”. חברות שיעמדו בתנאים יוכלו להפעיל פלטפורמות למסחר במניות אמריקאיות שעברו טוקניזציה, בתנאים מסוימים, בלי להירשם כבורסות ניירות ערך מסורתיות.
TSV LLC, OKXICE ו-Kephas Corp. הודיעו ל-SEC על תוכניות להשתמש ב-Canton Network או ב-Ethereum Layer 2. מכון Solana Policy Institute דורש מבחנים מחמירים יותר לבחינת זהות הגורמים השולטים באימות עסקאות, בצנזורה ובשינוי כללים. Hedera תומכת בזכאות רחבה יותר, לרבות לרשתות ציבוריות עם צומתי מאמתים שמחייבים הרשאה. גם קבוצת SIFMA מוול סטריט קראה לקביעת תקנים ברורים יותר.
בכירי SEC אומרים שחברות יוכלו להתחיל לפעול 30 יום לאחר הגשת הודעה; הרשות לא תאשר כל בלוקצ'יין בנפרד. התהליך אינו מהווה אישור רגולטורי לרשת כלשהי. ה-SEC בוחנת את המשוב ועשויה לפרסם הנחיות נוספות. המחלוקת עשויה להשפיע על הרשתות שיקבלו גישה לשוקי ניירות הערך האמריקאיים שעברו טוקניזציה, אך אינה מבטיחה יתרון מיידי בשוק כולו לאף בלוקצ'יין.
Neutral
החדשות עוסקות בזכאות רגולטורית, ואינן מכריזות על אישור לבלוקצ'יין מסוים, על מועד השקה של פלטפורמת מסחר ששמה צוין, או על שינוי מיידי בביקוש לטוקנים. לכן, ההשפעה הישירה שלהן על המסחר ב-SOL, ב-HBAR וב-ETH צפויה להיות מוגבלת, וההשפעה הכוללת על השוק ניטרלית.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לעקוב אחר הנחיות ה-SEC ואחר כל הגשה שתבהיר אילו רשתות עומדות בתנאים. הצהרות מצד Solana ו-Hedera עשויות לעורר ספקולציה קצרה הנוגעת לפרויקטים מסוימים, אך אי-הוודאות הרגולטורית עלולה להגביל את המשכה. המאמר אינו מספק נתונים על מחירי שוק, נפחי מסחר או תנועות הון המעידים על שינוי רחב יותר בסנטימנט.
בטווח הארוך, כללים ברורים יותר עשויים לתמוך בניירות ערך שעברו טוקניזציה וליצור הזדמנויות בתחום התשתיות עבור רשתות שעומדות בתנאים. עם זאת, דרישות מחמירות יותר לפעילות ללא הרשאה עלולות להוציא מהמשחק רשתות שבהן הוולידטורים נתונים לשליטה, ואילו תקנים רחבים יותר עשויים להגדיל את מספר הפלטפורמות המתחרות. דיונים רגולטוריים דומים על מוצרי קריפטו הובילו לא פעם לתנודתיות המונעת מכותרות, עוד לפני שהתפרסמו כללים ממשיים או נתוני אימוץ. השפעה מתמשכת כלשהי על השוק תהיה תלויה בהנחיות הסופיות של ה-SEC, בהשקות בפועל של פלטפורמות, בפעילות המסחר ובשאלה אם ניירות ערך שעברו טוקניזציה ייצרו ביקוש לטוקן המקורי של רשת.