L’esenzione per i titoli tokenizzati scatena una disputa sull’accesso alla blockchain
Un’esenzione proposta dalla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense per i titoli tokenizzati ha acceso il dibattito su quali blockchain possano essere considerate «pubbliche e permissionless». Le società idonee potrebbero gestire piattaforme di negoziazione di azioni statunitensi tokenizzate a determinate condizioni, senza registrarsi come borse valori tradizionali.
TSV LLC, OKXICE e Kephas Corp. hanno comunicato alla SEC l’intenzione di utilizzare Canton Network o una soluzione di livello 2 di Ethereum. Il Solana Policy Institute chiede criteri più rigorosi per stabilire chi controlla la convalida delle transazioni, la censura e le modifiche alle regole. Hedera sostiene un’idoneità più ampia, che comprenda le reti pubbliche con nodi validatori autorizzati. Anche il gruppo di Wall Street SIFMA ha chiesto standard più chiari.
I funzionari della SEC affermano che le società possono iniziare a operare 30 giorni dopo aver presentato una comunicazione; l’agenzia non approverà singolarmente ogni blockchain. Questa procedura non equivale a un avallo normativo di una rete. La SEC sta esaminando i commenti e potrebbe fornire ulteriori indicazioni. La disputa potrebbe influire sulle reti che avranno accesso ai mercati statunitensi dei titoli tokenizzati, ma non comporta un vantaggio immediato per l’intero mercato né per una blockchain specifica.
Neutral
La notizia riguarda l’idoneità normativa e non annuncia l’approvazione di una blockchain specifica, una data di lancio per una determinata piattaforma di trading né un cambiamento immediato nella domanda di token. Di conseguenza, è probabile che il suo effetto diretto sugli scambi di SOL, HBAR ed ETH sia limitato e che l’impatto complessivo sul mercato sia neutrale.
Nel breve termine, i trader potrebbero seguire le indicazioni della SEC e le eventuali dichiarazioni che chiariscano quali reti siano idonee. Le dichiarazioni di Solana e Hedera potrebbero innescare brevi episodi di speculazione legati ai singoli progetti, ma l’incertezza normativa potrebbe limitarne il seguito. L’articolo non fornisce dati sui prezzi di mercato, sui volumi o sui flussi che indichino un cambiamento più ampio del sentiment.
Nel lungo termine, regole più chiare potrebbero favorire i titoli tokenizzati e creare opportunità infrastrutturali per le reti idonee. Tuttavia, requisiti più rigorosi di accesso senza autorizzazione potrebbero escludere le reti con validatori controllati, mentre standard più ampi potrebbero aumentare il numero di piattaforme concorrenti. Dibattiti normativi simili sui prodotti crypto hanno spesso provocato volatilità alimentata dai titoli prima dell’emergere di regole concrete o dati sull’adozione. Qualsiasi effetto duraturo sul mercato dipenderebbe dalle indicazioni definitive della SEC, dall’effettivo lancio delle piattaforme, dall’attività di trading e dall’eventuale domanda di token nativi delle reti generata dai titoli tokenizzati.