トークン化証券の適用除外がブロックチェーンへのアクセスをめぐる論争を引き起こす
トークン化証券を対象とする米証券取引委員会（SEC）の免除案をめぐり、どのブロックチェーンが「パブリックかつパーミッションレス」に該当するのか、議論が起きている。要件を満たす企業は、一定の条件の下、従来型の証券取引所として登録せずに、トークン化された米国株の取引プラットフォームを運営できる可能性がある。
TSV LLC、OKXICE、Kephas Corp.は、Canton NetworkまたはEthereumのレイヤー2を利用する計画をSECに通知した。Solana Policy Instituteは、取引の検証、検閲、ルール変更を誰が管理しているかについて、より厳格な審査を求めている。Hederaは、バリデーター・ノードが許可制のパブリックネットワークも含め、より幅広く対象とすることを支持している。ウォール街の業界団体SIFMAも、より明確な基準を求めた。
SEC当局者によると、企業は届出の提出から30日後に事業を開始できる。SECが各ブロックチェーンを個別に承認するわけではない。この手続きは、特定のネットワークに対する規制当局のお墨付きを意味しない。SECは寄せられた意見を検討しており、追加の指針を示す可能性がある。この争点は、どのネットワークが米国のトークン化証券市場に参入できるかに影響し得るが、特定のブロックチェーンに市場全体で直ちに利益がもたらされることを意味するものではない。
Neutral
このニュースは規制上の適格性に関するものであり、特定のブロックチェーンへの承認、名指しされた取引プラットフォームの開始日、あるいはトークン需要の即時的な変化を発表するものではありません。そのため、SOL、HBAR、ETHの取引への直接的な影響は限定的とみられ、市場全体への影響は中立です。
短期的には、トレーダーはSECのガイダンスや、どのネットワークが適格となるかを明確にする申請書類に注目する可能性があります。SolanaやHederaの発言は、各プロジェクトに限った一時的な思惑を呼ぶことがありますが、規制をめぐる不確実性がその後の展開を抑える可能性があります。この記事には、より広範なセンチメントの変化を示す市場価格、取引量、資金フローのデータはありません。
長期的には、ルールの明確化がトークン化証券を後押しし、適格なネットワークにインフラ関連の機会をもたらす可能性があります。ただし、パーミッションレス性に関する要件が厳格化すれば、管理されたバリデーターを持つネットワークが対象外となるおそれがある一方、基準が広範になれば競合するプラットフォームが増える可能性もあります。暗号資産商品をめぐる同様の規制論議では、具体的なルールや普及状況の数値が示される前に、見出しに反応した値動きが生じることが少なくありません。市場への持続的な影響は、SECの最終的なガイダンス、実際のプラットフォームの立ち上げ、取引活動、そしてトークン化証券がネットワーク固有のトークン需要を生み出すかどうかに左右されます。