Securitize 対 tZERO：トークン化された有価証券のコンプライアンス技術をめぐる特許闘争

Securitize 対 tZERO は、トークン化有価証券のインフラに関わる特許紛争へとエスカレートしています。2026年6月中旬、tZERO は Securitize が米国特許2件（11,216,802 と 11,394,560）を侵害していると主張し、Securitize に対して 2つの製品—DS Protocol と Vault Registrar—を6月18日までに停止するよう求め、従わなければ差止め（インジャンクション）と損害賠償を科すとしました。 Securitize は、これらの主張を「根拠のないもの（meritless）」として否定し、米デラウェア地区連邦地裁（事件番号 1:2026cv00722）にて非侵害の宣言的判決（declaratory judgment）を求めて提訴しました。別途、Bloomberg Law は、Liquid Rarity Exchange が Securitize に対してさらに別の侵害訴訟を起こし、米国特許 10,825,090 と 8,015,069 を引用したと報じています。 技術的な焦点は、トークン化有価証券向けのコンプライアンス・モジュール（アイデンティティで制御された送受、管理されたレジストリ、ルール評価、バルブ型のカストディ／ワークフローの順序付け）にあるようです。トレーダーは、これをパブリック・チェーンの暗号資産価格を直接押し上げる材料ではなく、機関投資家レベルの tokenization インフラ・リスクとして扱うべきです。コア・モジュールが差止めの対象になれば、統合（インテグレーション）に一時的な取引の混乱が生じる可能性があり、移行／再発行コストの上昇、より厳格なベンダー審査（デューデリジェンス）などが起こり、新たなトークン化有価証券のローンチが、ライセンス範囲が明確になるまで遅れることがありえます。 一方で、Securitize の合併（merger）手続きは継続しています。SEC の S-4 は effective とされ、6月29日に株主投票が予定されており、取引が成立すれば NYSE でティッカー SECZ の下で上場する見込みです。