山寨幣季節已經到來，但整體加密貨幣牛市需要新的資金

Delphi Digital 分析師表示，目前的山寨幣季是真實存在的，但高度具選擇性，而不是一場涵蓋整個市場的廣泛上漲行情。比特幣上漲後進入盤整，ZEC、HYPE 和 Lighter 則表現優於大盤。Robinhood Chain 和 Solana 上的鏈上投機活動也加速了。根據 The Block 引述的數據，ZEC 一度在 30 天內上漲約 86%，HYPE 則上漲約 53%。然而，這些漲幅並不能證明有大量新的外部資金流入加密貨幣市場。部分活動可能代表過去的加密貨幣投資人回歸，或既有資金轉向較高貝塔值的資產。Delphi 將市場形容為「山寨幣挑選者的環境」，代幣收入、費用、發行量、TVL 和價值捕獲機制，比廣泛的貝塔值曝險更重要。BTC、ETH 和 SOL 尚未出現同步突破，因此它們下一步的走勢將是判斷市場正在擴張，還是資金僅僅在輪動的重要測試。分析師也指出，Robinhood Chain 和 Solana 上的代幣化股票可能是重要發展。據報 Robinhood Chain 的代幣化資產價值從 7 月 1 日的 1,190 萬美元，上升至 9 月 4 日的 1.494 億美元，其中股票約占 77%。這項趨勢可能讓加密貨幣基礎設施從交易加密原生資產，擴展至在鏈上交易傳統資產。對交易者而言，前景審慎偏正面，但選擇性日益提高。持續的山寨幣季需要更廣泛的流動性、核心資產更強的參與，以及新買家出現的證據。包括通膨重新升溫和市場預期政策收緊在內的總體經濟風險，可能迅速削弱投機動能。