הירידה במניות השבבים נתפסת כהזדמנות קנייה
Nova Capital טוענת כי הירידה האחרונה במניות המוליכים למחצה מוגזמת, ועשויה להציע למשקיעים נקודת כניסה אטרקטיבית ל-iShares Semiconductor ETF (SOXX). המאמר מצביע על צמיחה חזקה ברווחים, שיעורי רווח נקי עתידיים ברמות שיא ותמחור של המגזר הנמוך מזה של S&P 500, אף שהצמיחה הצפויה בו גבוהה יותר.
המאמר משווה את התנאים הנוכחיים להתרסקות הטכנולוגיה של 2001, ומציין כי ענקיות הענן עדיין מייצרות תזרים מזומנים תפעולי חזק ודבקות בתוכניות ההשקעה השאפתניות שלהן. תחזיות של Goldman Sachs ושל S&P Global מצביעות על כך שהשקעות ההון של ענקיות הענן עשויות להתקרב ל-1.2 טריליון דולר ב-2027 ואילך. המחבר רואה בירידות לכיוון ממוצעים נעים מרכזיים ל-200 יום הזדמנויות אפשריות לרכישה לטווח ארוך. הסיכון העיקרי הוא שלקוחות יבטלו או יקצצו לפתע את תקציביהם. לכן, התזה לגבי הירידה במניות המוליכים למחצה תלויה בהמשך צמיחת הרווחים ובהתמדה בהוצאות על תשתיות הקשורות ל-AI.
Neutral
המאמר מתמקד במניות של חברות מוליכים למחצה, ולא במטבעות קריפטוגרפיים, ולכן אינו מספק זרז ישיר למחירי הקריפטו. ההשלכות הרחבות יותר מעורבות. השקעה מתמשכת בתשתיות AI ואמון ברווחי חברות עשויים לתמוך בנכונות ליטול סיכונים, ובכך להיטיב עם Bitcoin ועם נכסי קריפטו אחרים בתקופות שבהן סוחרים מעדיפים השקעות מוכוונות צמיחה. עם זאת, המאמר מדגיש גם את התנודתיות בשווקים ואת הסיכון שלקוחות יצמצמו את הוצאותיהם. מעבר לגישה שונאת סיכון עלול להכביד על הקריפטו לצד מניות הטכנולוגיה.
בטווח הקצר, סוחרי קריפטו עשויים להגיב לשינויים בסנטימנט בענף הטכנולוגיה, לתנודתיות בשוק המניות ולציפיות להוצאות הקשורות ל-AI, אך המאמר עצמו אינו מבסס קשר ישיר לזרימות כספים לקריפטו. בטווח הארוך, השקעה מתמשכת במרכזי נתונים ובמחשוב עשויה לחזק את העניין בפרויקטי קריפטו הקשורים ל-AI, אף שהקשר עקיף ואינו מבטיח ביקוש לטוקנים. בניגוד לאירועים בעבר, שבהם מכירה חדה של מניות טכנולוגיה התרחשה במקביל לחולשה רחבה יותר בנכסי סיכון, המאמר מציג תחזית חיובית למוליכים למחצה ולא ראיה לזעזוע שוק חדש הממוקד בקריפטו. לכן, ההשפעה הצפויה על הקריפטו ניטרלית, והסנטימנט הרחב יותר כלפי סיכון הוא הערוץ העיקרי שיש לעקוב אחריו.