لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ تكشف مسودة هيكل سوق العملات المشفرة تركز على هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)؛ التصويت في 27 يناير
أصدر لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مشروع قانون مُنقَّح حول هيكل سوق العملات المشفرة ينقل تنظيم العملات المشفرة الفورية الرئيسية (بما في ذلك بيتكوين وإيثيريوم) إلى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، ويوفر تمويل تنفيذ CFTC بمبلغ 150 مليون دولار، ويضع قواعد تداول أساسية. تُقدَّم المسودة —كبديل لقسم CLARITY في لجنة البنوك— مع تحديد جلسة مراجعة للجنة في 27 يناير. تستبعد صراحة حدود العوائد على العملات المستقرة الواردة في مسودة لجنة البنوك وتُنشئ مسارات مسؤولية محدودة لبعض بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) والمطوّرين/مقدمي الخدمات المحددين لتفادي تطبيق CFTC. تعكس المفاوضات مدخلاً ثنائي الحزب من الرئيس جون بوزمان (جمهوري) والسيناتور كوري بوكر (ديمقراطي)، رغم أن قضايا رئيسية لا تزال عالقة عبر اللجان: معالجة DeFi، تنظيم العملات المستقرة (بما في ذلك ما إذا كان بإمكان المصدرين دفع عوائد)، وتصنيف الرموز كأوراق مالية. مشروع القانون المرافق للجنة البنوك مؤجل بعد تغيّر الدعم الصناعي، مما سيدفع جدول أعماله على الأرجح إلى أواخر فبراير أو مارس. للمتداولين: يزيد المشروع من وضوح التنظيم بالنسبة لبيتكوين/إيثيريوم الفورية تحت إشراف CFTC، ويزيل قيود العائد الفوري على العملات المستقرة في هذه المسودة (مقللاً مخاطر السياسات قصيرة الأجل على عوائد العملات المستقرة)، ويشير إلى احتمال صدور قواعد مستقبلية — نتائج قد تؤثر على السيولة، وآليات الدخول/الخروج، والمشاركة المؤسسية اعتمادًا على نص المشروع النهائي المُصالح.
Neutral
توسيع سلطة لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) على العملات المشفّرة الفورية (بما في ذلك BTC وETH) وزيادة صندوق التنفيذ بمقدار 150 مليون دولار توفران وضوحًا تنظيميًا — وهو عامل محايد إلى إيجابي عمومًا لمشاركة المؤسسات وهيكل السوق. مسودة لجنة الزراعة تستبعد صراحة قيود العوائد المرتبطة بالـ stablecoin، مما يقلل المخاطر الهبوطية الفورية لمنتجات العائد المرتبطة بالـ stablecoin والسيولة المرتبطة بها. ومع ذلك، تظل هناك مسائل غير محلولة (معاملة DeFi، قواعد الـ stablecoin، الأوراق المالية المرمّزة) والحاجة للتوفيق بين مشاريع قوانين متنافسة في لجان مجلس الشيوخ تخلق عدم يقين تشريعي مستمر. على المدى القصير: من المرجح أن تكون ردود فعل الأسعار لـ BTC وETH خفيفة لأن المسودة تزيل خطر سياسة قصير الأجل رئيسي (قيود عوائد الـ stablecoin) لكنها لا تُنهِي النظام. قد يرى المتداولون تدفقات إيجابية متواضعة إلى أسواق الفوري والقنوات المؤسسية نتيجة لوضوح اختصاص CFTC، لكن هذه التأثيرات ينبغي أن تظل محدودة حتى يمر مشروع قانون موحّد عبر اللجنتين والمجلس. على المدى الطويل: إذا أرسى القانون النهائي إشراف CFTC مع قواعد واضحة لـ DeFi والتماثل الرمزي للأوراق، فقد يكون ذلك صعوديًا بتمكين اعتماد مؤسسي أوسع وقواعد تداول موحدة؛ وعلى العكس، فقد تكون الأحكام المتصالح عليها التقييدية (مثل قيود أشد على الـ stablecoin أو DeFi) هبوطية للسيولة والعوائد. عموماً، من المرجح أن يكون التأثير الفوري على الأسعار محايدًا مع ميل شرطي اعتمادًا على النتائج التشريعية النهائية.