Senaatin maatalousvaliokunta julkaisee CFTC-keskeisen kryptomarkkinarakenteen luonnoksen; käsittely 27. tammikuuta
Yhdysvaltain senaatin maatalouskomitea julkaisi tarkistetun kryptomarkkinarakenteen lakiehdotuksen, joka siirtää suurten spot-kryptojen (mukaan lukien Bitcoin ja Ethereum) sääntelyn Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) vastuulle, rahoittaa CFTC:n toimeenpanoa 150 miljoonalla dollarilla ja asettaa keskeiset kaupankäyntisäännöt. Ehdotus — tarjottu vaihtoehtona pankkikomitean CLARITY-osalle — aikatauluttaa komitean käsittelyn 27. tammikuuta. Siinä jätetään nimenomaisesti pois pankkikomitean ehdotuksen sisältämät stablecoin-tuoton rajat ja luodaan rajattuja vastuureittejä tietyille hajautetun rahoituksen (DeFi) protokollille sekä määritellyille kehittäjille/palveluntarjoajille CFTC:n toimeenpanon välttämiseksi. Neuvottelut heijastavat kaksipuolista panosta puheenjohtaja John Boozmanilta (R) ja senaattori Cory Bookerilta (D), mutta keskeiset kysymykset ovat edelleen ratkaisematta komiteoiden välillä: DeFi:n kohtelu, stablecoinien sääntely (mukaan lukien voivatko liikkeeseenlaskijat maksaa tuottoja) sekä tokenien arvopaperiluokitus. Pankkikomitean rinnakkaisehdotus on viivästynyt teollisuuden kannatuksen muutosten jälkeen, mikä todennäköisesti siirtää aikataulua helmikuun loppuun tai maaliskuuhun. Treidaajille: lakiehdotus lisää sääntelyselkeyttä spot BTC/ETH:lle CFTC:n alaisuudessa, poistaa tässä ehdotuksessa välittömät rajoitukset stablecoin-tuotoille (vähentäen lyhyen aikavälin poliittista riskiä stablecoin-tuotoille) ja vihjaa mahdollisesta tulevasta sääntelystä — seuraukset, jotka voivat vaikuttaa likviditeettiin, on-ramp/off-ramp-mekanismeihin ja institutionaaliseen osallistumiseen riippuen lopullisesta sovitetusta versiosta.
Neutral
CFTC:n toimivallan laajentaminen spot-kryptoon (mukaan lukien BTC ja ETH) ja 150 miljoonan dollarin lisäys toimeenpanorahastoon lisäävät sääntelyselkeyttä — yleisesti neutraali–positiivinen tekijä institutionaalisen osallistumisen ja markkinarakenteen kannalta. Maatalouskomitean luonnos sulkee nimenomaisesti pois vakautusrahakkeisiin (stablecoin) liittyvien tuottojen rajoitukset, mikä vähentää välitöntä alaspäin kohdistuvaa riskiä stablecoineihin sidotuille tuottotuotteille ja niihin liittyvälle likviditeetille. Kuitenkin ratkaisemattomia kysymyksiä (DeFi:n käsittely, stablecoin-säännöt, tokenisoidut arvopaperit) on edelleen ja tarve sovittaa yhteen senaatin komiteoiden kilpailevat lakiehdotukset luo jatkuvaa lainsäädännöllistä epävarmuutta. Lyhyellä aikavälillä: BTC:n ja ETH:n hintareaktiot todennäköisesti varovaisia, koska luonnos poistaa keskeisen lyhyen aikavälin poliittisen riskin (stablecoin-tuottojen rajoitukset) mutta ei viimeistele järjestelmää. Kauppiaat voivat nähdä kohtuullisia positiivisia päävirtoja spot-markkinoille ja institutionaalisiin kanaviin selkeämmän CFTC-jurisdiktion vuoksi, mutta nämä vaikutukset jäänevät rajallisiksi, kunnes yhdistetty laki hyväksytään molemmissa komiteoissa ja senaatissa. Pitkällä aikavälillä: jos lopullinen laki vakiinnuttaa CFTC-valvonnan ja selkeät säännöt DeFille ja tokenisaatiolle, se voi olla nouseva tekijä mahdollistamalla laajemman institutionaalisen omaksumisen ja standardoidut kaupankäyntisäännöt; päinvastoin, rajoittavat sovitut määräykset (esim. tiukemmat rajoitukset stablecoineille tai DeFille) voivat olla laskevia likviditeetin ja tuottojen kannalta. Kaiken kaikkiaan välitön hintavaikutus todennäköisesti neutraali, ehdollisella kallistuksella riippuen lopullisista lainsäädännöllisistä tuloksista.