Panel Pertanian Senat Dedahkan Draf Struktur Pasaran Kripto Berfokus pada CFTC; Pengundian 27 Januari
Jawatankuasa Pertanian Senat mengeluarkan rang undang-undang struktur pasaran kripto yang disemak yang mengalih kawal selia kripto spot utama (termasuk Bitcoin dan Ethereum) kepada Commodity Futures Trading Commission (CFTC), membiayai pelaksanaan CFTC dengan $150 juta, dan menetapkan peraturan dagangan teras. Draf — ditawarkan sebagai alternatif kepada seksyen CLARITY Act Jawatankuasa Perbankan — menjadualkan markup jawatankuasa pada 27 Jan. Ia secara nyata mengeluarkan had hasil stablecoin yang terkandung dalam draf Perbankan dan mewujudkan laluan liabiliti terhad untuk protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi) tertentu serta pembangun/pembekal perkhidmatan tertentu untuk mengelak penguatkuasaan CFTC. Rundingan mencerminkan input dua pihak daripada Pengerusi John Boozman (R) dan Senator Cory Booker (D), walaupun isu utama masih belum diselesaikan merentasi jawatankuasa: layanan DeFi, peraturan stablecoin (termasuk sama ada penerbit boleh membayar hasil), dan klasifikasi sekuriti tokenisasi. Rang undang-undang rakan dari Jawatankuasa Perbankan ditangguhkan selepas peralihan sokongan industri, kemungkinan menolak jadualnya ke akhir Februari atau Mac. Untuk pedagang: rang undang-undang ini meningkatkan kejelasan pengawalseliaan untuk spot BTC/ETH di bawah CFTC, mengalih keluar sekatan hasil stablecoin segera dalam draf ini (mengurangkan risiko dasar jangka pendek ke atas pulangan stablecoin), dan memberi isyarat kemungkinan penggubalan peraturan masa depan — hasil yang boleh mempengaruhi kecairan, mekanik on-ramp/off-ramp dan penyertaan institusi bergantung pada rang undang-undang akhir yang diperaikan.
Neutral
Draf yang memperluas kuasa CFTC ke atas kripto spot (termasuk BTC dan ETH) dan peningkatan dana pelaksanaan sebanyak $150 juta meningkatkan kejelasan peraturan — secara amnya faktor neutral-ke-positif untuk penyertaan institusi dan struktur pasaran. Draf Pertanian dengan jelas mengecualikan sekatan hasil stablecoin, yang mengurangkan risiko penurunan segera untuk produk hasil berkaitan stablecoin dan kecairan berkaitan. Namun, isu yang belum diselesaikan (perlakuan DeFi, peraturan stablecoin, sekuriti bertoken) dan keperluan untuk menyelaraskan rang undang-undang jawatankuasa Senat yang bersaing mewujudkan ketidakpastian perundangan yang berterusan. Jangka pendek: reaksi harga pasaran untuk BTC dan ETH kemungkinan sederhana kerana draf ini membuang risiko dasar jangka pendek utama (had hasil stablecoin) tetapi tidak memuktamadkan rejim. Pedagang mungkin melihat aliran positif sederhana ke pasaran spot dan saluran institusi atas jelasnya bidang kuasa CFTC, tetapi kesan ini sepatutnya terhad sehingga rang undang-undang yang digabung diluluskan kedua-dua jawatankuasa dan Senat. Jangka panjang: jika undang-undang akhir mengesahkan pengawasan CFTC dengan peraturan yang jelas untuk DeFi dan tokenisasi, ia boleh menjadi bullish dengan membolehkan penerimaan institusi yang lebih meluas dan peraturan dagangan yang distandardkan; sebaliknya, peruntukan rekonsiliasi yang bersifat menyekat (contohnya, sekatan stablecoin atau DeFi yang lebih ketat) boleh menjadi bearish bagi kecairan dan pulangan. Secara keseluruhan, kesan harga segera kemungkinan neutral dengan kecenderungan bersyarat bergantung pada keputusan perundangan akhir.