Senate Agriculture Panel Inilantad ang Draft ng Estruktura ng Merkado ng Crypto na Nakatuon sa CFTC; Markup ika-27 ng Enero
Inilabas ng Senate Agriculture Committee ang binagong crypto market-structure bill na inilipat ang regulasyon ng mga pangunahing spot crypto (kasama ang Bitcoin at Ethereum) sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC), nagpondo ng pagpapatupad ng CFTC ng $150 milyon, at nagtatakda ng mga pangunahing patakaran sa trading. Ang draft — inaalok bilang alternatibo sa seksyon ng CLARITY Act ng Banking Committee — ay naka-iskedyul ng committee markup sa Jan. 27. Maliwanag na inaalis nito ang mga limitasyon sa kita mula sa stablecoin na nasa Banking draft at lumilikha ng limitadong liability pathway para sa ilang decentralized finance (DeFi) protocols at tinukoy na developers/service providers upang maiwasan ang pagpapatupad ng CFTC. Nagpapakita ang negosasyon ng bipartisan input mula kay Chair John Boozman (R) at Sen. Cory Booker (D), kahit na may mga pangunahing isyu pa ring hindi nalulutas sa mga committee: paggamot sa DeFi, regulasyon ng stablecoin (kasama kung maaaring magbayad ng yield ang mga issuer), at klasipikasyon ng tokenized securities. Naantala ang companion bill ng Banking Committee matapos magbago ang suporta ng industriya, na malamang itulak ang iskedyul nito hanggang huling bahagi ng Pebrero o Marso. Para sa mga trader: pinapalakas ng bill ang regulatory clarity para sa spot BTC/ETH sa ilalim ng CFTC, tinatanggal ang agarang stablecoin-yield restrictions sa draft na ito (binabawasan ang short-term policy risk sa stablecoin returns), at nagbibigay ng senyales ng posibleng rulemaking sa hinaharap — mga kinalabasan na maaaring makaapekto sa liquidity, on-ramp/off-ramp mechanics at institutional participation depende sa pinal na reconciled bill.
Neutral
Ang draft na nagpapalawig ng awtoridad ng CFTC sa spot crypto (kabilang ang BTC at ETH) at ang pagtaas ng pondo para sa implementasyon ng $150 milyon ay nagbibigay ng mas malinaw na regulasyon — karaniwang neutral-to-positibong salik para sa pakikilahok ng institusyonal at istruktura ng merkado. Eksklusibong inalis ng Agriculture draft ang mga paghihigpit sa stablecoin-yield, na nagpapababa ng agarang downside risk para sa mga produktong naka-link sa stablecoin yield at kaugnay na liquidity. Gayunpaman, may mga hindi pa nalulutas na isyu (trato sa DeFi, mga patakaran sa stablecoin, tokenized securities) at ang pangangailangan na pag-isahin ang magkakumpetitibong panukalang batas ng mga committee ng Senado ay lumilikha ng nagpapatuloy na ligislaturang kawalan ng katiyakan. Panandaliang: malamang na muted ang mga reaksyon ng presyo ng merkado para sa BTC at ETH dahil inaalis ng draft ang isang pangunahing panandaliang politikal na panganib (mga limitasyon sa stablecoin yield) ngunit hindi pinapinal ang rehimen. Maaaring makakita ang mga trader ng banayad na positibong daloy papasok sa spot markets at institutional channels dahil sa mas malinaw na hurisdiksyon ng CFTC, ngunit ang mga epekto nito ay dapat limitado hanggang sa makalusot ang consolidated bill sa parehong mga committee at Senado. Pangmatagalan: kung ang pinal na batas ay pinatitibay ang oversight ng CFTC na may malinaw na mga patakaran para sa DeFi at tokenization, maaari itong maging bullish sa pamamagitan ng pagpapahintulot ng mas malawak na pag-aampon ng institusyon at standardisadong mga patakaran sa trading; sa kabaligtaran, ang mga pinag-isang probisyong nakapaghihigpit (hal., mas mahigpit na stablecoin o DeFi constraints) ay maaaring maging bearish para sa liquidity at yields. Sa kabuuan, ang agarang epekto sa presyo ay malamang na neutral na may kondisyunal na pag-angat depende sa pinal na kinalabasan ng lehislasyon.