Senato Tarım Komitesi, CFTC odaklı kripto pazar yapısı taslağını açıkladı; gizli oylama 27 Ocak'ta
Senato Tarım Komitesi, büyük spot kriptoların (Bitcoin ve Ethereum dahil) düzenlemesini Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) kaydıran, CFTC uygulamasını 150 milyon $ ile finanse eden ve temel ticaret kurallarını belirleyen revize edilmiş bir kripto piyasa yapısı tasarısı yayımladı. Taslak —Bankacılık Komitesi’nin CLARITY maddesine alternatif olarak sunuldu— komite işaretlemesini 27 Ocak’a planlıyor. Bankacılık taslağında yer alan stablecoin getiri sınırlarını açıkça hariç tutuyor ve belirli merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri ile belirtilen geliştiriciler/hizmet sağlayıcılar için CFTC yaptırımından kaçınmaya yönelik sınırlı sorumluluk yolları oluşturuyor. Görüşmeler, Başkan John Boozman (R) ve Senatör Cory Booker (D) tarafından iki partili katkıları yansıtıyor; ancak komiteler arasında çözülmemiş kilit konular var: DeFi muamelesi, stablecoin düzenlemesi (ihraççıların getiri ödeyip ödeyemeyeceği dahil) ve tokenlerin menkul kıymet sınıflandırması. Bankacılık Komitesi’nin tamamlayıcı tasarısı, sektördeki destek değişimleri sonrası ertelendi ve muhtemelen takvimini Şubat sonu veya Mart ayına itiyor. Traderlar için: tasarı, CFTC altında spot BTC/ETH için düzenleyici netlik sağlıyor, bu taslakta stablecoin getirilerine yönelik anlık sınırlamaları kaldırıyor (stablecoin getirilerine ilişkin kısa vadeli politika riskini azaltıyor) ve gelecekteki düzenlemelerin işaretlerini veriyor — nihai uzlaştırılmış taslağa bağlı olarak likiditeyi, on-ramp/off-ramp mekaniklerini ve kurumsal katılımı etkileyebilecek sonuçlar.
Neutral
CFTC yetkisinin spot kripto (BTC ve ETH dahil) üzerindeki genişletilmesi ve uygulama fonunun 150 milyon dolar artırılması düzenleyici netlik sağlıyor — genel olarak kurumsal katılım ve piyasa yapısı için nötr-pozitif bir faktör. Tarım taslağı stablecoin’e bağlı getiriler üzerindeki kısıtlamaları açıkça hariç tutuyor; bu, stablecoin bağlantılı getiri ürünleri ve ilişkili likidite için kısa vadeli aşağı yönlü riski azaltıyor. Ancak çözülmemiş meseleler (DeFi muamelesi, stablecoin kuralları, tokenize edilmiş menkul kıymetler) ve Senato komitelerinin rekabet eden tasarılarını uzlaştırma ihtiyacı devam eden yasal belirsizlik yaratıyor. Kısa vadede: taslak, kısa vadeli önemli bir politika riskini (stablecoin getiri limitleri) ortadan kaldırdığı için BTC ve ETH fiyat tepkilerinin muhtemelen sınırlı olacağı düşünülüyor, ancak rejimi kesinleştirmiyor. Tüccarlar, CFTC yetkisinin daha net olması nedeniyle spot piyasalara ve kurumsal kanallara ılımlı olumlu akışlar görebilir; ancak bu etkiler, birleşik bir tasarı her iki komiteden ve Senato’dan geçene kadar sınırlı kalmalıdır. Uzun vadede: nihai hukuk CFTC gözetimini DeFi ve tokenizasyon için net kurallarla sağlamlaştırırsa, bu daha geniş kurumsal benimsemeyi ve standartlaştırılmış ticaret kurallarını mümkün kılarak yükselişçi olabilir; tersine, uzlaştırılmış kısıtlayıcı hükümler (ör. stablecoin veya DeFi üzerine daha sıkı kısıtlar) likidite ve getiriler için düşüş sinyali olabilir. Genel olarak, kısa vadeli fiyat etkisi muhtemelen nötr olup nihai yasal sonuçlara bağlı bir eğilim gösterir.