參議院農業小組公布以CFTC為重點的加密市場結構草案；標記會議1月27日
參議院農業委員會發布了修訂後的加密市場結構法案，將主要現貨加密貨幣（包括比特幣與以太幣）的監管移轉給商品期貨交易委員會（CFTC），為CFTC執行提供1.5億美元經費，並訂定核心交易規則。該草案作為銀行委員會CLARITY Act段落的替代方案提出，排定於1月27日進行委員會審議。草案明確排除銀行草案中所含的穩定幣收益限制，並為某些去中心化金融（DeFi）協議及特定開發者/服務提供者創造有限責任途徑，以避免CFTC執法。協商反映了主席John Boozman (R) 及參議員Cory Booker (D) 的兩黨意見，儘管委員會間仍有關鍵議題未解：DeFi的處理、穩定幣監管（包括發行者是否可支付收益）以及代幣化證券的分類。由於業界支持的變動，銀行委員會的配套草案被延後，可能將時程推到二月下旬或三月。對交易者而言：該法案在CFTC框架下為現貨BTC/ETH帶來更明確的監管定位，此草案移除了即時的穩定幣收益限制（減少穩定幣回報的短期政策風險），並示意未來可能的規則制定——這些結果將取決於最終協調版本，可能影響流動性、上/下架機制及機構參與。
Neutral
草案將CFTC對現貨加密（包括BTC與ETH）的權限擴大，並將執行基金增加1.5億美元，提升了監管明確性——整體而言對機構參與與市場結構屬中性至正向因素。Agriculture草案明確排除對穩定幣收益的限制，降低了與穩定幣掛鉤的收益產品及相關流動性的即時下行風險。然而，仍有未解決的議題（DeFi的處理、穩定幣規則、代幣化證券）以及需調和競爭的參議院委員會法案，導致持續的立法不確定性。短期：因為草案移除了一項關鍵的短期政策風險（穩定幣收益限制）但未最終確立監管體系，BTC與ETH的市場價格反應很可能較為溫和。交易者可能因CFTC管轄更明確而對現貨市場與機構管道出現小幅正面資金流入，但在整合後的法案通過兩個委員會與參議院之前，這些影響應會有限。長期：若最終法案鞏固CFTC監管並對DeFi與代幣化制定明確規則，可能因促成更廣泛的機構採用與標準化交易規則而具利多；相反，若協調後條款具限制性（例如對穩定幣或DeFi更嚴格的限制），則可能對流動性與收益構成利空。整體而言，短期價格影響可能為中性，並視最終立法結果而呈現有條件的偏向。