Senaatin kryptolainsäädäntö laajentaa valtiontalouden valvontaa säilyttäen osan markkinarakenteen uudistuksista
Galaxy Research ja Galaxy Digital varoittavat, että senaatin pankkikomitean keskusteluesitys kryptomarkkinoiden rakenteesta laajentaisi merkittävästi Yhdysvaltain valtionvarainministeriön valvonta- ja toimeenpanovaltaa samalla kun se koodifioisi markkinarakenteen uudistuksia. luonnos yhdistää selkeämmät säilytysregu- laat, rahansiirron määritelmät ja oikeudelliset suojat kehittäjille uusiin laittoman rahoituksen vastaisiin työkaluihin, jotka menevät pidemmälle kuin House Clarity Act. Keskeisiä täytäntöönpano- määräyksiä ovat muun muassa "erityistoimenpiteet" -valta määritellä ulkomaisia toimivalta-alueita, instituutioita tai kryptotapahtumaluokkia ensisijaisiksi rahanpesun riskeiksi; väliaikainen tapahtumien jäädytysmekanismi, joka sallii valtiovarainministeriön ja muiden viranomaisten määrätä stablecoin-emittajien ja digitaaliomaisuuden palveluntarjoajien jäädytyksen enintään 30 päiväksi ilman ennakollista tuomioistuimen määräystä (mahdollisilla jatkoilla); sekä nimenomaiset AML/pakotekäytännöt krypton etukäyttöliittymille ja toimijoille, jotka käytännössä hallitsevat DeFi-protokollien toimintoja. Galaxy totesi, että luonnos suojaa käyttäjien oikeuden pitää kryptovaluuttaa ja selkeyttää sääntelyviranomaisten toimivaltaa, mutta varoitti, että laittoman rahoituksen toimet voivat merkittävästi lisätä valvontaa offshore-pörssejä, stablecoineja, DeFi-etukäyttöliittymiä ja rajat ylittäviä virtoja kohtaan. Lakiehdotus heijastaa kahden puolueen välisiä neuvotteluita — demokraatit vaativat tiukempia työkaluja laittoman rahoituksen torjuntaan, republikaanit saivat markkinarakenteen korjaukset — ja se on tulossa pian senaatin pankkikomitean käsittelyyn, kun taas maatalouskomitean siihen liittyvä toimi on viivästynyt. Treidaajien tulisi seurata ehdotusta: jos se etenee, se lisää sääntelyriskiä ja operatiivisia rajoituksia DeFi:lle, stablecoineille ja offshore-kaupankäyntialustoille, lisäten compliance-ajettua volatiliteettia ja mahdollisia muutoksia likviditeetissä ja reitityksessä.
Bearish
Lakiesitys lisää sääntely- ja operatiivista riskiä niille kryptosektoreille, jotka ovat eniten alttiina rajat ylittäville virroille: vakioivarahat (stablecoinit), DeFi-frontit ja offshore-kohteet. Määräykset, jotka sallivat valtiovarainministeriön määritellä riskialttiita oikeudenkäyttöalueita tai jäädyttää tapahtumia jopa 30 päivän ajaksi (ilman ennakollisia tuomioistuimen määräyksiä), voivat laukaista äkillisiä likviditeettihäiriöitä, nostorajoituksia tai vastapuolten poistamista listoilta/mustalle listalle. AML-/pakoteskannausten vaatimus fronteille ja protokollan toimintoja kontrolloiville toimijoille kasvattaa vaatimustenmukaisuuskustannuksia ja teknistä taakkaa, mikä todennäköisesti vähentää osaa on-chain-toiminnasta tai siirtää volyymia sääntöjä noudattaville paikallisille alustoille. Lyhyellä aikavälillä markkinat voivat reagoida negatiivisesti, kun kauppiaat hinnoittelevat korkeampaa toimeenpanoriskia, mahdollisia katkoksia stablecoin-verkostoissa ja likviditeetin siirtymistä. Volatiliteetti voi nousta komitean äänestysten tai muutosehdotusten yhteydessä. Pidemmällä aikavälillä selkeämmät säilytys- ja markkinarakenteeseen liittyvät säännöt voivat vähentää joitakin oikeudellisia epäselvyyksiä ja hyödyttää säänneltyjä kotimaisia toimijoita, mutta välitön nettovaikutus kohteena oleville tokeneille ja alustoille on laskupaine lisääntyneiden vaatimustenmukaisuuskustannusten, mahdollisesti alentuneen läpimenon ja rajoitettujen rajat ylittävien virtojen vuoksi. Kaiken kaikkiaan lain ehdotukset laittoman rahoituksen torjuntaan luovat riskipreemion, joka todennäköisesti painaa hintoja ja kaupankäyntiaktiivisuutta, kunnes sääntelykuva selkiytyy.