參議院加密貨幣法案擴大財政部監察，同時保留部分市場結構改革
Galaxy Research 與 Galaxy Digital 發出警告，稱參議院銀行委員會有關加密市場結構的討論草案將大幅擴大美國財政部的監管與執法權限，同時把市場結構改革納入法例。草案把更清晰的託管規則、匯款人定義及對開發者的法律保護，與超越《House Clarity Act》的打擊非法資金新工具配套。主要執法條文包括賦予「特別措施」權力，可將外國司法管轄區、機構或某類加密交易指定為主要洗錢風險；一項臨時交易凍結機制，允許財政部及其他機構在無需事前法院命令下，下令凍結穩定幣發行者及數字資產服務供應商的交易長達30日（可延長）；以及對加密前端及實際控制 DeFi 協議功能的實體，訂明反洗錢/制裁要求。Galaxy 指出草案保障用戶持有加密資產的權利並澄清監管管轄，但警告打擊非法資金措施可能會顯著加強對離岸場外、穩定幣、DeFi 前端及跨境資金流的監控。該法案反映兩黨協商成果——民主黨推動更嚴厲的反非法資金工具，共和黨則獲得市場結構修正——並面臨參議院銀行委員會即將進行的標記審議，而相關的農業委員會行動已被延後。交易員應留意該建議：若推進，將增加 DeFi、穩定幣及離岸交易場的監管風險與運營限制，提升合規驅動的波動性，並可能導致流動性及路由的變動。
Bearish
該法案草案提升了最容易受跨境資金流影響的加密行業的監管和運營風險：穩定幣、DeFi 前端及離岸場地。授權財政部指認高風險司法管轄區或在無需事前法院命令下凍結交易長達 30 天的條款，可能引發突如其來的流動性中斷、提款限制或對交易對手的下架/列入黑名單。要求對前端及控制協議功能的實體進行 AML/制裁篩查，會提高合規成本與技術負擔，可能導致部分鏈上活動減少或將交易量轉移至合規的境內場地。短期內，市場可能作出負面反應，因交易者會對更高的執法風險、穩定幣通道潛在中斷及流動性遷移進行定價；在委員會投票或修訂附近，波動性或會急升。從長遠看，更清晰的託管與市場結構規則可減少某些法律模糊性並有利受監管的境內參與者，但對受影響代幣與場地的即時淨影響，因合規成本上升、吞吐量可能下降與受限跨境流動，將偏向下行壓力。總體而言，該法案的反非法資金工具會製造一個風險溢價，可能在監管情況明朗之前壓抑價格與交易活動。