Senat wird den Gesetzentwurf zur Marktstruktur digitaler Assets voraussichtlich bis nach der Abstimmung im April verschieben
Senats-Minderheitsführer John Thune sagte, dass der Senat voraussichtlich vor April kein parteiübergreifendes Gesetz zur Marktstruktur für digitale Assets vorantreiben werde, da zunächst ein separates abstimmungsbezogenes Vorhaben Priorität habe. Der vom Repräsentantenhaus verabschiedete CLARITY-Entwurf, der die Zuständigkeit der CFTC für bestimmte digitale Assets ausweiten würde, stößt im Senat auf Meinungsverschiedenheiten bezüglich tokenisierter Wertpapiere, Bestimmungen zu Erträgen/Ethik von Stablecoins und weiteren Abgrenzungsfragen. Der Landwirtschaftsausschuss des Senats hat seine Fassung vorangebracht, doch der Bankenausschuss hat Konsolidierung und Markups verschoben, wodurch die Beratung im Plenum ins Stocken geraten ist. Separat stimmte der Senat einem Änderungsantrag zum 21st Century Housing Act zu, der der Federal Reserve verbieten würde, bis Dezember 2030 eine CBDC auszugeben. Treffen zwischen Präsident Trump, Vertretern der Kryptoindustrie und Banken haben keinen klaren Kompromiss hervorgebracht, um das Marktstrukturgesetz voranzubringen. Händler sollten Ausschussaktivitäten, Verschiebungen im Zeitplan und vorgeschlagene Kompromisse beobachten, die die Aufsicht der CFTC, die Behandlung tokenisierter Wertpapiere, Stablecoin-Regeln und etwaige CBDC-bezogene Formulierungen beeinflussen — jede dieser Änderungen könnte Börsen, Derivate, Stablecoins und Märkte für tokenisierte Assets kurz- und mittelfristig erheblich beeinflussen.
Neutral
Die Verzögerung und die anhaltende Uneinigkeit im Ausschuss schaffen Unsicherheit statt einer unmittelbaren regulatorischen Änderung. Kurzfristig ist dies wahrscheinlich neutral: Es werden nicht sofort neue restriktive Regeln umgesetzt, sodass die Märkte plötzliche regulatorische Schocks vermeiden, aber Unsicherheit kann die Risikobereitschaft dämpfen und das bullishe Momentum für Vermögenswerte, die mit Stablecoin‑Rahmen, tokenisierten Wertpapieren oder Börsenbetrieben verbunden sind, begrenzen. Die mittelfristige Auswirkung hängt vom letztendlichen Kompromiss ab: Eine stärkere Aufsicht der CFTC oder restriktive Obergrenzen für Stablecoin‑Erträge könnten für zentralisierte Börsen und bestimmte stablecoin‑gebundene Handelsströme bearish sein, während klarere, marktfreundliche Regeln durch Reduzierung des rechtlichen Risikos und Förderung institutioneller Teilnahme bullish wirken könnten. Der Zusatz zur CBDC‑Sperre ist unterstützend für private Stablecoins und könnte bei Verabschiedung als leicht bullish gewertet werden, steht aber derzeit als eine von vielen ungeklärten Bestimmungen. Händler sollten Ausschuss‑Markups, eng gefasste Vereinbarungen (CFTC‑Zuständigkeit, Tokenisierungs‑Ausnahmen, Stablecoin‑Regeln) und öffentliche Signale von Gesetzgebern beobachten; diese werden bestimmen, ob sich das Gleichgewicht in Richtung regulatorischer Klarheit (bullish) oder restriktiver Maßnahmen (bearish) verschiebt.