Senaatti todennäköisesti lykkää digitaalisten varojen markkinarakennelakia huhtikuun äänestyksen jälkeen
Senatin enemmistöjohtaja John Thune sanoi, että on epätodennäköistä, että senaatti etenisi kahdenpuolueiseen digitaalisten omaisuuserien markkinarakenteen lainsäädäntöön ennen huhtikuuta, kun se priorisoi ensin äänestykseen liittyvän toimen. Edustajainhuoneen hyväksymä CLARITY-lainsäädäntö, joka laajentaisi CFTC:n toimivaltaa tiettyihin digitaalisiiin omaisuuksiin, kohtaa senaatissa erimielisyyksiä tokenisoitujen arvopapereiden, stablecoinien tuotto-/eettisten säännösten ja muiden laajuuskysymysten osalta. Senaatin maatalousvaliokunta eteni omalla versiollaan, mutta pankkivaliokunta viivästytti yhdistelyä ja muokkausta, mikä jarrutti asiaa täysistunnossa. Erillään senaatti hyväksyi muutoksen 21st Century Housing Actiin, joka estäisi liittovaltion keskuspankkia (Federal Reserve) liikkeeseen laskemasta CBDC:tä joulukuuhun 2030 asti. Kokoukset presidentti Trumpin, kryptoteollisuuden edustajien ja pankkien välillä eivät ole tuottaneet selvää kompromissia markkinarakennelain edistämiseksi. Kaupankävijöiden tulisi seurata valiokuntien toimia, aikataulumuutoksia ja ehdotettuja kompromisseja, jotka vaikuttavat CFTC-valvontaan, tokenisoitujen arvopapereiden kohteluun, stablecoin-sääntöihin ja mahdolliseen CBDC-kielistöön — kukin voi merkittävästi vaikuttaa pörsseihin, johdannaisiin, stablecoineihin ja tokenisoitujen omaisuuserien markkinoihin lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä.
Neutral
Viivästys ja komitean jatkuva erimielisyys luovat epävarmuutta välittömän sääntelymuutoksen sijaan. Lyhyellä aikavälillä tämä on todennäköisesti neutraalia: uusia rajoittavia sääntöjä ei ole tulossa heti, joten markkinat välttyvät äkillisiltä sääntelyshokeilta, mutta epävarmuus voi vaimentaa riskinottohalukkuutta ja rajoittaa nousevaa liikettä niille omaisuuserille, jotka liittyvät stablecoin-kehyksiin, tokenisoituihin arvopapereihin tai pörssien toimintaan. Keskipitkän aikavälin vaikutus riippuu lopullisesta kompromissista: tiukempi CFTC-valvonta tai rajoittavat tuotot-stablecoin-rajat voivat olla negatiivisia keskitettyjä pörssejä ja tiettyjä stablecoineihin liittyviä kaupankäyntivirtoja kohtaan, kun taas selkeämmät, markkinalähtöiset säännöt voivat olla positiivisia vähentämällä oikeudellista riskiä ja kannustamalla institutionaalista osallistumista. CBDC-kieltoamendmentti tukee yksityisiä stablecoineja ja voitaisiin nähdä lievästi positiivisena, jos se hyväksytään, mutta se on tällä hetkellä yksi määräys monien ratkaisemattomien kysymysten joukossa. Kaupankävijöiden tulisi seurata komitean muutosehdotuksia, mahdollisia kapean piirin sopimuksia (CFTC:n toimivalta, tokenisoinnin poikkeukset, stablecoin-säännöt) ja lainsäätäjien julkisia viestejä; nämä määrittävät, kallistuuko tasapaino sääntelyselkeyden (positiivinen) vai rajoittavien toimenpiteiden (negatiivinen) suuntaan.