Il Senato probabilmente rinvierà il disegno di legge sulla struttura del mercato degli asset digitali fino a dopo la votazione di aprile
Il leader della maggioranza al Senato, John Thune, ha detto che è improbabile che il Senato faccia avanzare un disegno di legge bipartisan sulla struttura del mercato degli asset digitali prima di aprile, dando priorità prima a una misura relativa al voto. Il disegno di legge CLARITY approvato dalla Camera, che amplierebbe la giurisdizione della CFTC su determinati asset digitali, incontra dissensi in Senato su titoli tokenizzati, disposizioni sul rendimento/etica delle stablecoin e altre questioni di portata. Il Comitato Agricoltura del Senato ha avanzato la propria versione, ma il Comitato Bancario ha ritardato la consolidazione e le mark-up, bloccando la considerazione in aula. Separatamente, il Senato ha approvato un emendamento al 21st Century Housing Act che proibirebbe alla Federal Reserve di emettere una CBDC fino a dicembre 2030. Gli incontri tra il presidente Trump, rappresentanti dell'industria crypto e delle banche non hanno prodotto un compromesso chiaro per far avanzare il disegno di legge sulla struttura del mercato. I trader dovrebbero monitorare le azioni dei comitati, gli spostamenti della tempistica e i compromessi proposti che riguardano la supervisione della CFTC, il trattamento dei titoli tokenizzati, le regole sulle stablecoin e qualsiasi linguaggio relativo alla CBDC: ciascuno potrebbe influenzare in modo significativo exchange, derivati, stablecoin e mercati di asset tokenizzati nel breve e medio termine.
Neutral
Il ritardo e il continuo disaccordo nel comitato creano incertezza anziché un cambiamento regolamentare immediato. Nel breve termine, probabilmente è neutrale: non vengono emanate nuove regole restrittive in modo imminente, quindi i mercati evitano shock regolamentari improvvisi, ma l'incertezza può frenare l'appetito per il rischio e limitare lo slancio rialzista degli asset legati ai framework delle stablecoin, ai titoli tokenizzati o alle operazioni degli exchange. L'impatto a medio termine dipende dal compromesso finale: una supervisione più forte della CFTC o limiti restrittivi ai rendimenti delle stablecoin potrebbero essere ribassisti per gli exchange centralizzati e alcuni flussi di trading legati alle stablecoin, mentre regole più chiare e pro-mercato potrebbero essere rialziste riducendo il rischio legale e incoraggiando la partecipazione istituzionale. L'emendamento che vieta le CBDC è di supporto alle stablecoin private e potrebbe essere visto come lievemente rialzista se approvato, ma al momento è una disposizione tra molte questioni irrisolte. I trader dovrebbero monitorare le mark-up del comitato, eventuali accordi di portata ristretta (giurisdizione della CFTC, carve-out per la tokenizzazione, regole sulle stablecoin) e i segnali pubblici dei legislatori; questi determineranno se l'equilibrio si sposterà verso chiarezza regolamentare (rialzista) o misure restrittive (ribassista).