상원은 디지털 자산 시장 구조 법안을 4월 표결 이후로 연기할 가능성이 큽니다
상원 다수당 대표 존 순(John Thune)은 상원이 4월 이전에 초당적 디지털 자산 시장 구조 법안을 진전시킬 가능성은 낮으며, 우선 투표 관련 별도 법안을 우선시한다고 밝혔다. 하원이 통과시킨 CLARITY 법안은 일부 디지털 자산에 대한 CFTC 관할을 확장하는 내용을 담고 있으나, 상원에서는 토큰화된 증권, 스테이블코인 수익/윤리 조항 및 기타 범위 문제를 두고 이견이 있다. 상원 농업위원회는 자체 안을 통과시켰지만, 은행위원회는 통합 및 마크업을 보류해 본회의 심사를 지연시켰다. 별도로 상원은 21st Century Housing Act에 연방준비제도(Federal Reserve)가 2030년 12월까지 CBDC를 발행하지 못하도록 금지하는 수정안을 통과시켰다. 트럼프 대통령, 암호화폐 업계 대표 및 은행 간 회의는 시장 구조 법안을 진전시키기 위한 명확한 타협안을 도출하지 못했다. 트레이더들은 위원회 활동, 일정 변경 및 CFTC 감독, 토큰화 증권 처리, 스테이블코인 규정 및 CBDC 관련 문구에 영향을 미칠 수 있는 제안된 타협안을 주시해야 한다 — 각 사안은 단기 및 중기적으로 거래소, 파생상품, 스테이블코인 및 토큰화 자산 시장에 의미 있는 영향을 줄 수 있다.
Neutral
지연과 위원회의 지속적인 이견은 즉각적인 규제 변화라기보다 불확실성을 초래한다. 단기적으로는 중립적일 가능성이 크다: 새로운 제한적 규제가 즉시 시행되고 있지 않기 때문에 시장은 갑작스러운 규제 충격을 피하지만, 불확실성은 위험선호를 위축시키고 스테이블코인 프레임워크, 토크나이즈드 증권 또는 거래소 운영과 연관된 자산의 상승 모멘텀을 제한할 수 있다. 중기적 영향은 최종 타협 내용에 달려 있다: CFTC 감독 강화나 스테이블코인 수익률에 대한 엄격한 한도는 중앙화 거래소와 특정 스테이블코인 연계 거래 흐름에 대해 약세 요인이 될 수 있고, 반면 더 명확하고 시장친화적인 규칙은 법적 리스크를 줄이고 기관 참여를 촉진하여 호재가 될 수 있다. CBDC 금지 수정안은 민간 스테이블코인에 우호적이며 채택될 경우 다소 긍정적으로 보일 수 있으나, 현재로선 많은 미해결 쟁점 중 하나에 불과하다. 트레이더들은 위원회 마크업, 좁은 범위 합의( CFTC 관할권, 토크나이제이션 예외, 스테이블코인 규칙) 및 입법자들의 공개 신호를 주시해야 한다; 이 요소들이 규제 명확성(상승) 쪽으로 균형을 이동시키는지 또는 규제 강화(하락) 쪽으로 이동시키는지를 결정할 것이다.