Senat mungkin menangguhkan rang undang-undang struktur pasaran aset digital sehingga selepas undian April
Pemimpin Majoriti Senat John Thune berkata Senat tidak mungkin memajukan rang undang-undang struktur pasaran aset digital bipartisan sebelum April, dengan mengutamakan rang undang-undang berasingan berkaitan pengundian terlebih dahulu. Rang undang-undang CLARITY yang diluluskan Dewan, yang akan meluaskan bidang kuasa CFTC ke atas aset digital tertentu, menghadapi perselisihan di Senat mengenai sekuriti bertoken, peruntukan hasil/etika stablecoin, dan isu skop lain. Jawatankuasa Pertanian Senat meluluskan versinya, tetapi Jawatankuasa Perbankan menangguhkan pemaduan dan semakan, melambatkan pertimbangan di Dewan. Secara berasingan, Senat meluluskan pindaan pada Akta Perumahan Abad ke-21 yang akan menghalang Federal Reserve daripada mengeluarkan CBDC sehingga Disember 2030. Mesyuarat antara Presiden Trump, wakil industri kripto dan bank belum menghasilkan kompromi jelas untuk memajukan rang undang-undang struktur pasaran. Pedagang harus memantau tindakan jawatankuasa, pergeseran garis masa, dan kompromi yang dicadangkan yang memberi kesan kepada pengawasan CFTC, layanan sekuriti bertoken, peraturan stablecoin dan sebarang bahasa berkaitan CBDC — setiap satunya boleh memberi kesan ketara kepada bursa, derivatif, stablecoin dan pasaran aset bertoken dalam jangka pendek dan sederhana.
Neutral
Kelewatan dan ketidaksefahaman berterusan dalam jawatankuasa mencipta ketidakpastian daripada perubahan peraturan segera. Dalam jangka pendek, ini cenderung neutral: tiada peraturan sekatan baharu sedang dilaksanakan dengan serta‑merta, jadi pasaran mengelakkan kejutan regulatori mendadak, tetapi ketidakpastian boleh merencatkan selera risiko dan mengehadkan momentum menaik bagi aset yang berkaitan dengan rangka kerja stablecoin, sekuriti ditokenkan, atau operasi pertukaran. Kesan jangka sederhana bergantung pada kompromi akhir: pengawasan CFTC yang lebih kuat atau had pulangan stablecoin yang ketat boleh memberi kesan bear kepada bursa terpusat dan aliran dagangan tertentu yang berkaitan stablecoin, manakala peraturan yang lebih jelas dan mesra pasaran boleh memberi kesan bull dengan mengurangkan risiko undang‑undang dan menggalakkan penyertaan institusi. Pindaan larangan CBDC menyokong stablecoin swasta dan boleh dilihat sedikit bullish jika digubal, tetapi pada masa ini ia adalah satu peruntukan di antara banyak isu yang belum diselesaikan. Pedagang harus memerhati markah komiti, sebarang persetujuan skop sempit (bidang kuasa CFTC, pengecualian tokenisasi, peraturan stablecoin) dan isyarat awam dari pembuat undang‑undang; ini akan menentukan sama ada keseimbangan beralih ke arah kejelasan peraturan (bullish) atau langkah‑langkah sekatan (bearish).