Senaat stelt naar verwachting wetsvoorstel over marktstructuur voor digitale activa uit tot na stemming in april
Senaatsmeerderheidsleider John Thune zei dat het onwaarschijnlijk is dat de Senaat vóór april een bipartij wetsvoorstel over de marktstructuur van digitale activa zal doorvoeren, omdat eerst een aparte stemgerelateerde maatregel prioriteit krijgt. Het door het Huis aangenomen CLARITY-wetsvoorstel, dat de jurisdictie van de CFTC over bepaalde digitale activa zou uitbreiden, stuit in de Senaat op meningsverschillen over getokeniseerde effecten, bepalingen over rendement/ethiek van stablecoins en andere scopekwesties. De Senaatscommissie voor Landbouw heeft haar versie goedgekeurd, maar de Bankcommissie stelde consolidatie en mark-ups uit, waardoor behandeling in de plenaire vergadering is vastgelopen. Daarnaast keurde de Senaat een amendement op de 21st Century Housing Act goed dat de Federal Reserve zou verbieden een CBDC uit te geven tot december 2030. Overleggen tussen president Trump, vertegenwoordigers van de crypto-industrie en banken hebben geen duidelijk compromis opgeleverd om het marktstructuurwetsvoorstel vooruit te helpen. Handelaren moeten de comitéhandelingen, tijdlijnverschuivingen en voorgestelde compromissen volgen die van invloed zijn op CFTC-toezicht, de behandeling van getokeniseerde effecten, regels voor stablecoins en eventuele CBDC-gerelateerde tekst — elk kan beursen, derivaten, stablecoins en markten voor getokeniseerde activa op korte en middellange termijn wezenlijk beïnvloeden.
Neutral
De vertraging en aanhoudende onenigheid binnen de commissie creëren onzekerheid in plaats van onmiddellijke regelgeving. Op korte termijn is dit waarschijnlijk neutraal: er worden niet op korte termijn nieuwe beperkende regels aangenomen, waardoor de markten plotselinge regelgevingsschokken vermijden, maar onzekerheid kan de risicobereidheid dempen en het opwaartse momentum beperken voor activa die verbonden zijn aan stablecoin-kaders, getokeniseerde effecten of beursactiviteiten. Het middellangetermijneffect hangt af van het uiteindelijke compromis: strengere toezicht door de CFTC of beperkende limieten op stablecoin-rendementen kunnen negatief zijn voor gecentraliseerde beurzen en bepaalde handelsstromen verbonden aan stablecoins, terwijl duidelijkere, marktvriendelijke regels positief kunnen zijn doordat ze juridische risico’s verminderen en institutionele deelname aanmoedigen. De amendement om CBDC’s te verbieden ondersteunt private stablecoins en zou als licht positief kunnen worden gezien als het wordt aangenomen, maar het is momenteel één bepaling te midden van veel onopgeloste kwesties. Handelaren moeten de commissie-markups volgen, eventuele overeenkomsten met beperkte reikwijdte (CFTC-jurisdictie, tokenization-carve-outs, stablecoin-regels) en publieke signalen van wetgevers; deze zullen bepalen of de balans verschuift naar regelgevende duidelijkheid (positief) of naar beperkende maatregelen (negatief).