Senado deve adiar projeto de lei sobre estrutura do mercado de ativos digitais para depois da votação de abril
O líder da maioria no Senado, John Thune, disse que é improvável que o Senado avance um projeto bipartidário sobre a estrutura do mercado de ativos digitais antes de abril, priorizando primeiro uma medida relacionada ao voto. O projeto CLARITY aprovado pela Câmara, que ampliaria a jurisdição da CFTC sobre determinados ativos digitais, enfrenta desacordos no Senado sobre valores tokenizados, disposições de rendimento/ética de stablecoins e outras questões de escopo. O Comitê de Agricultura do Senado aprovou sua versão, mas o Comitê de Bancos adiou a consolidação e as votações, estagnando a consideração no plenário. Separadamente, o Senado aprovou uma emenda ao 21st Century Housing Act que proibiria o Federal Reserve de emitir uma CBDC até dezembro de 2030. Reuniões entre o presidente Trump, representantes da indústria cripto e bancos não produziram um compromisso claro para avançar com o projeto de estrutura de mercado. Os traders devem monitorar as ações dos comitês, mudanças de cronograma e compromissos propostos que afetem a supervisão da CFTC, o tratamento de valores tokenizados, regras sobre stablecoins e qualquer linguagem relacionada à CBDC — cada um pode afetar significativamente exchanges, derivativos, stablecoins e mercados de ativos tokenizados no curto e médio prazo.
Neutral
O atraso e o contínuo desacordo no comitê criam incerteza em vez de uma mudança regulatória imediata. No curto prazo, isso tende a ser neutro: não estão sendo promulgadas novas regras restritivas de forma iminente, então os mercados evitam choques regulatórios súbitos, mas a incerteza pode reduzir o apetite por risco e limitar o ímpeto altista de ativos ligados a estruturas de stablecoins, títulos tokenizados ou operações de exchanges. O impacto de médio prazo depende do compromisso final: uma supervisão mais forte da CFTC ou limites restritivos aos rendimentos das stablecoins poderiam ser negativos para exchanges centralizadas e certos fluxos de negociação vinculados a stablecoins, enquanto regras mais claras e pró-mercado poderiam ser positivas ao reduzir o risco jurídico e estimular a participação institucional. A emenda que proíbe CBDCs é favorável às stablecoins privadas e poderia ser vista como levemente positiva se promulgada, mas atualmente é apenas uma disposição entre muitas questões não resolvidas. Os traders devem acompanhar as marcações do comitê, quaisquer acordos de escopo restrito (jurisdição da CFTC, exclusões para tokenização, regras de stablecoins) e sinais públicos de legisladores; estes determinarão se o balanço se inclina para clareza regulatória (positivo) ou medidas restritivas (negativo).